基金拆分遭市场冷遇 1元面值认可度下降

　　伴随着新基金发行的放闸，春节后老基金的持续营销也渐入高潮。尽管基金首发成绩超出不少人预期，近日开展大比例分红的部分基金，销售状况并不理想，每天区区数千万元的销售额让不少市场人士大跌眼镜。

　　基金公司普遍认为，投资者对基金"1元面值"的认可度正在不断下降。由于近期市场不稳定，理财专家也建议基民不要轻易被基金公司的持续营销所打动，在目前的市况下还是多看少动，等趋势明朗时再买入基金。

　　"1元面值"认可度下降

　　在市场振荡的行情下，春节前实施拆分的华宝兴业多策略增长(行情,净值,基金吧)和富国天瑞基金均顺利达到募集上限，在节前先后暂停申购。市场人士认为，投资者没有因市场振荡而降低投资热情，这在一定程度上鼓励了基金公司进行持续营销的热情。

　　尽管近期发行的南方盛元和建信优势动力基金受到市场吹捧，首日募集额分别达到15亿和13亿元，新基金发行市场似乎回暖，但老基金的持续营销方面并没有延续春节前的强势。据市场人士透露，近日开展大比例分红的部分基金，销售状况并不理想，每天区区数千万元的销售额让不少市场人士大跌眼镜。

　　"尽管有募集上限，但我们的目标只定在20亿。"计划近日开展持续营销的某基金公司人士表示，"尽管基金首发的成绩都不错，但目前这种振荡行情对投资者信心打击还是很大的。况且持续营销还和基金首发不一样。一般来说首发会有托管银行和渠道的强有力支持，但持续营销就会弱一点。"

　　该位人士提到的银行渠道问题确实是当前不少基金公司持续营销面临的问题。由于国内基金销售主要以银行渠道为主，所以基金不管是发行还是持续营销就必须和银行协调销售的时机。一般来说，基金发行会有托管银行通过下文件、配合活动等措施强有力推动，但持续营销从银行渠道得到的支持就相对较少。根据统计，如果把债券型基金的发行计算在内，最近工行、建行等银行平均每周有三只产品发行或持续营销，这样的密集的销售"档期"显然让银行的客户经理疲于奔命，也难以满足基金公司持续营销的胃口，让不少基金公司信心不足。

　　从投资者的角度看，基金公司普遍认为，投资者对基金"1元面值售"的认可度正在降低，而不管是拆分，还是大比例分红，基金公司无非是希望把基金净值降下来来吸引投资者，让投资者买"便宜的基金"。随着投资者的成熟，越来越多的投资者不再追捧"1元面值"，转而去追求那些表现持续稳定的优质基金，这就使得持续营销的"含金量"大大降低，其营销价值和市场意义也不断被弱化。尽管基金公司深知这一点，但在没有新的持续营销手段创新之前，大比例分红和拆分依旧是基金公司的最好选择。

　　不要盲目买入拆分基金

　　连同春节前华宝兴业多策略增长和富国天瑞基金两只基金的拆分，进入2008年，已有近10只基金获得监管部门批准。在基金拆分不断获批的同时，华宝兴业、富国等基金公司在近日对旗下基金进行分红，并展开持续营销。拆分和分红依旧是基金公司开展持续营销的主要手段。

　　对于目前基金公司的集中营销，理财专家建议投资者不要盲目贪所谓的"便宜"而买入拆分基金，毕竟目前市场行情仍不稳定，而且美国次贷危机及国内CPI高涨对经济的影响尚未完全消化，在目前的市况下还是多看少动，等趋势明朗时再买入基金。

　　除开放式基金外，封闭式基金在市场调整中投资价值也有所体现。理财师认为基民在选择基金中，当前封闭式基金依然有投资价值。虽然封基在节后大盘下跌的市况中，也时常会出现全线下跌的格局。不过，与大盘相比，封基表现依然相对抗跌，低风险特征在调整行情中得到了充分展现。

　　理财专家仍然看好封基的投资价值，因为即使后市沪深大盘继续调整，但受高比例分红和折价交易等因素影响，封闭式基金表现也将继续较开放式基金更抗跌。不少封闭式基金的2007年度分红金额已大体确定，今年以来下跌不会对分红金额产生实质性影响。与此同时，随着单位净值和单位价格下跌，单位分红金额占封闭式基金单位净值和单位价格的比例将进一步提升，此时实施分红将使得封闭式基金分红除权后的折价率水平高于下跌前折价率，由于目前封基折价率相对合理，其抗跌性的特征将得到持续的体现。