大市震荡FOF稳健优势凸显

　　2月20至26日，招商证券的第二个FOF产品———“基金宝二期”迎来第二个全开放期。在前期的市场震荡中，该产品表现稳健，凸显出FOF分散风险的优势，引发众多投资者的关注。日前，记者就近期市场状况和基金宝二期的投资情况采访了招商证券投资管理部副总裁、基金宝二期投资经理张玉林。

　　张玉林介绍，去年10月以来，券商FOF整体表现较为稳健。自去年10月16日历史高点到今年2月4日，沪深300指数累计跌幅已达15.77%，而所有券商FOF同期调整幅度均未超过10%，其中基金宝二期调整1.51%。

　　张玉林认为，随着基金数量不断膨胀，投资者选择的难度增加。FOF通过科学程序优选基金建立组合，不仅能降低投资风险，缓解投资者的辛劳，而且选中绩优基金的几率更大。

　　据了解，自从招商证券2005年5月在国内证券公司中首次推出基金宝之后，国信、华泰、光大、广发、国泰君安等券商陆续跟进，招商证券还推出了第二只FOF。目前券商FOF管理总规模已超过200亿元。除券商之外，信托、保险公司也已推出了类似产品，但从运作情况来看，券商类FOF获取收益、控制风险的综合能力最强。

　　张玉林指出，基金宝二期具有双重精选、攻守兼备的特点：除投资基金外，还可进行新股网上和网下申购，定位为收益较高风险适中的产品。基金宝二期成立时，投资团队判断市场可能将进入调整，所以没有像同期成立的基金一样快速建仓，而是实施了稳健的投资策略。在市场进入较大级别调整过程时，逐步增仓，适时买入优质基金，达到了预期的运作效果。自去年8月产品成立截至今年2月4日，沪深300指数下跌5.59%，而基金宝二期取得了3.92%的正收益，在券商FOF产品中也居于前列。

　　对于后市，张玉林认为，看好理由众多，其中最重要的因素是本币升值。市场下跌即是风险释放的过程，在这个过程中，基金宝二期投资团队将参照业绩基准和股票型基金平均仓位，在市场调整的过程中逐步增加基金资产比例至80%左右的标准配置水平。同时，将调整持仓结构，适当减少指数型基金的投资。