投资者风格转向 债券型基金受宠

　　鼠年春节刚过，基金市场即呈热闹景象，四只新发基金接连亮相。与以往年度不同的是，此次新基金发行的开闸是以债券型基金作为鸣锣先锋，2月14日，华夏希望债券基金率先开始发售，广发增强型债券基金将于本月25日开始募集。
　　记者从销售渠道获悉，去年一直受“冷遇”的债券型基金开始受到投资者的追捧。自2月14日发行以来，华夏希望债券基金首日认购就超过了8亿多份，两天内销售近20亿份，创造了近期基金发行的新高，为新年的基金市场带来了开门红。广发增强型债券基金也已经受到投资者的关注。业内人士表示，债券基金受追捧，反映出投资者的投资风格开始转向。
　　2008年以来，沪深股市不断出现的大幅波动令投资者“胆战心惊”。与此同时，债市则走出了一波强劲反弹行情。2008年随着大力发展债券市场，债券市场产品数量和投资品种将更加丰富。面对股市的大幅振荡，寻求避险的资金开始投入债市“避风港”。1月28日，上证综指收盘暴跌7.2%，创出2007年8月2日以来的最低收盘水平，而当天上证国债指数收于盘中高点111.60点，这已经是该指数连续第5个交易日收阳，股市动荡是导致国债指数一路上扬的主要原因。
　　记者在采访中了解到，债券型基金主要受到以下三类投资者的青睐：一是部分投资者受股市振荡加剧的影响，由激进转趋保守。他们认为，如果将过多资金配置于股票型基金，虽有可能获取高回报，但要忍受市场波动带来的较大风险。在组合中加入债券型基金，可以构建股债平衡的投资组合，分散投资风险，提高累积收益。
　　二是部分投资者希望藉债券型基金来保住牛市的胜利果实。目前股市振荡调整加剧，投资者将持有的股票基金转投债券基金，一方面可规避风险，保住牛市的胜利果实；另一方面可实现资产稳中有增。晨星数据显示，在刚刚过去的2008年1月份，开放式基金中，股票型和积极配置型基金全军覆没。187只股票型基金的净值平均折损了9.6%，43只积极配置型基金的净值平均损失了8%。虽然股票型基金集体跳水，但债券型基金的表现成为了亮点。13只债券型基金的净值实现了增长，显示出振荡市中债券型基金异常出色的表现。
　　三是部分投资者本身就是保守型的，债券型基金安全稳健，非常符合他们的胃口。根据银河证券基金研究中心的统计，去年，8只偏债型基金平均收益率为77.6%，28只债券基金平均收益率达到22.47%。
　　国金证券基金研究员分析认为，债券基金应该成为投资者投资组合的一个重要构成。通过配置债券基金，一方面可以降低整体组合的风险水平；另一方面还可以提高投资组合的流动性，避免在市场波动幅度较大的情形下，因资金急用而不得不卖出股票或赎回基金的被动。银河证券基金研究中心高级分析师王群航也撰文指出，目前介入债券基金可能是一个较好的时机。另外，不少债券型基金具备申购新股的权利，像大成债券基金以及即将发行的广发增强债券等都可以打新股，而新股申购是一种风险较低而回报较高的投资策略。据悉，广发强债等增强型债券基金主要采用“固定收益＋新股申购”的投资模式，在不放大基金风险定位的基础上，依靠积极参与新股申购为投资者获取增强的收益。对于风险承受能力较低的投资者来讲，这类基金是获取高于银行存款利率收益的稳健投资品种。
　　总之，专家认为，投资者通过配置债券型基金，构建基金投资组合，在2008年不失为明智之举。