基金变“鸡肋”？

　　六成基金亏损，新基金发行受冷遇

　　记者观察

　　信心不足新基金发行遇冷

　　随着股市的大幅波动以及新基金长达５个月的"断档"期，往日新基金热销的局面也一去不复返。记者昨日在银行及券商营业部了解到，由于近期股市持续下跌，基金净值大幅缩水，导致今年首批新基金销售"遇冷"。

　　记者昨日在走访的工商银行某支行营业部发现，整个下午仅两名投资者前来咨询购买基金事宜。该支行副行长兼理财经理王冬梅向记者表示，基金交易清淡已有一两个月；且年后不少投资者尚未"进入状态"，购买基金的投资者较少亦属正常。

　　与此同时，不少受访的"基民"昨日在采访中对购买基金表现得更加理性和谨慎。入市不足一年的新"基民"梁文力告诉记者，他曾在２００７年５月，用一部分闲钱购买了南方基金旗下的一只基金，另一部分则买了股票。但到２００７年底，其持有的基金已赚了超过５０％，但当时由于预期较为乐观，未能及时赎回，如今利润已亏损了一部分，因此短期内也没有赎回的打算。

　　不少营业部负责人也向记者表示，随着下周一南方和建信基金旗下新的股票型基金发行，预计下周一认购基金的投资者会有所增多。"下周一发行的南方盛元红利股票型基金应该能吸引一些投资者。"王冬梅表示。

　　在目前市况下，即将发行新基金的基金公司也不敢掉以轻心。记者采访了即将发行的南方盛元红利基金，据该基金公司有关负责人介绍，为增强投资者信心，南方基金作出了以自有资金进行认购，以及设立强制分红条款等两项承诺。而南方盛元基金的基金经理陈键也在采访中表示，该基金的好处在于"生逢其时"，在市场大幅调整之后正好可抄优质、低价的绩优股的"底"。

　　市场现状

　　逾六成基金出现亏损

　　据ＷＩＮＤ资讯统计，随着２００７年四季度大盘震荡加剧，至今５８家基金公司旗下３４１只开放式基金总体亏损７２１亿元且超过六成基金出现亏损。这是２００５年６月底至今基金首次出现季度整体亏损。

　　ＷＩＮＤ统计显示，３４１只基金中有２１５只净利润为负，亏损面超过６０％，亏损额最多的基金亏损了３２亿元，２０只基金亏损额超过１０亿元。同时，共有１２６只基金去年四季度盈利，其中超过一半是货币基金和债券基金。但盈利最多的也是股票基金，其中博时主题股票基金盈利超过１５亿元。

　　从基金类型来看，开放型股票基金亏损额最大，达到４６８亿元；封闭式、混合型基金也都整体亏损；债券基金成为调整市中"避风港"，整体盈利２１亿元，货币型基金盈利超过５亿元。从基金公司本期利润来看，去年四季度只有富国、中银、上投摩根、兴业、华夏、长盛、益民、金元比联和银河９家基金公司本期利润为正，其他基金公司均为亏损，其中最多亏损额达到６１亿元。

　　学者观点

　　谢国忠又抛基金"盛世危言"

　　就在基金市场面临净值大幅缩水，新基金发行长期"断档"的双重压力下，前大摩亚太区首席经济分析师谢国忠日前抛出惊人论断称，"中国现在火爆的基金行情极不正常，中国式基金正在毁灭价值，亿万基民或将在未来为此付出惨痛代价。"

　　虽然谢国忠的"盛世危言"目前并未对"基民"的投资心态构成明显影响，但理论界对谢国忠观点的分歧进一步加大。

　　中国社科院金融研究所研究员郭晓亭向记者表示，谢国忠的话有一定道理，但其有一个假设条件。郭晓亭认为，该条件就是："尽管当下股市泡沫越做越大，市场风险越来越大，获得批准成立的新基金仍然在被动地大量买入股票。这样的系统性风险在于，一旦股市调整，广大基民将会产生一种羊群心态，基金将面临巨大的赎回压力。基金不得不进行斩仓，应对赎回，然后引发市场新一轮的暴跌，从而使得整个市场进入一种恶性循环。"只有在这一假设条件下，谢的结论才能成立。

　　知名基金分析师任瞳则认为，谢国

　　投资参考

　　优选老基金或为明智选择

　　忠是悲观派的代表，其言论应出于他对全球经济形势的判断。任瞳分析称，谢国忠忽略了中国作为新兴市场理应享有更高溢价这一事实，因此容易得出以上"错误判断"。

　　"如果按照欧美股市的市盈率要求中国股市，Ａ股市场只有在大熊市中才符合，但那样的股市有几个人敢投资？"任瞳说，"都说中国股市受美国次级债影响，但看看次级债的风暴中心美国，股市才跌了１０％，而我们这里跌３０％，能是一回事吗？"任瞳表示，谢国忠预测中国股市会跌到２５００点甚至２０００点，对中国股市过于苛刻，并且低估了管理层调控股市的能力，因此"股市不可能跌到那个地步，基金也不可能崩溃"。

　　投资参考

　　优选老基金或为明智选择

　　那么，在基金市场遇冷的情况下，投资者又该如何选择基金呢？

　　工行理财师王冬梅认为，如果投资者继续看好后市不一定要买新基金；相反选择一些过去表现好、投资组合比较合理的老基金，收益可能更好；而不少老基金净值已跌到０．８元以下，目前正是买入好机会。

　　任瞳则表示，随着基金净值持续下跌，投资者现在可逐步购买基金，但对品种须慎重选择；从策略上应优选那些以往投资风格相对稳健的老基金；而在当前股市波动加剧的情况下，稳健型基金相比激进型要好。

　　也有不少分析人士表示，２００８年由于股市不会再单边上涨，因此基金公司的实力、背后的投研团队将成为优良业绩的重要支撑，预计２００８年基金业绩分化将更加明显。建议投资者选择存续期３至５年，经过多年运作后具有一定实力和规模、有较强的投研团队以及自己的风格特点的品牌基金进行组合投资。