借用股市 基金黑马与白马的较量

　　2006年十大股票型基金的名字我们都很熟悉，而在2007年的榜单中，我们已经基本找不到他们的身影，取而代之映入我们眼帘的名字都生疏得很。借用股市里最令人兴奋的词汇"黑马"来形容这些今年给投资者带来优秀业绩的基金可能不那么合适，但也许只有"黑马"一词才能衬托出它们的传奇。

　　1.投资灵活："船小好掉头"被认为是小基金去年业绩优异的重要原因。2007年第一季度大蓝筹股和基金核心重仓股的走势远远不如那些题材股、中小盘股。当看好一个中小型股票时，小基金可以轻易地配置到基金资产的3%-5%甚至10%，该股一旦大幅上涨，对于小基金的净值贡献远远大于大基金。

　　2.规模受到控制：德胜基金研究中心首席分析师江赛春告诉记者，规模是制约大型基金频繁操作的原因之一，为了保持在同一只股票中的5%持股比例的上限，大型基金会将资产分散在多只股票上---如果同样是一只股票上涨，重点配置的小基金能很快地反映在净值。基金公司内部人士坦承，运作一只10亿不到的基金和一只100亿的基金的操作方法简直天差地别，可能新基金看上去在上蹿下跳，而一旦规模变大，它们会被迫变得稳定起来。

　　3.收益S股行情：根据最新的2007年第三季度季报显示，东方基金管理有限公司旗下的东方精选混合型基金所重仓持有的前十大流通股中，S股就占据了七席，小基金对于S股的重点配置为这些基金带来了大幅的净值增长。但我们也应该认识到，S公司重组加股改带来的市场机会非常大，同时其股改时间存在着很大的不确定性和风险性。

　　4.小型基金公司的动力：小基金公司"做好业绩"成为树立自己在市场上的口碑、追赶大公司的唯一途径。基金热让大家看到了机会，不少小公司正欲借良好的市场环境取得快速发展，尽可能加强了投研力量，更换基金经理、从大公司挖人的动作频频。