寻找明星基金经理

　　作为基金投资决策的重要参与及执行者，基金经理对所管理基金的业绩起着举足轻重的作用，在国内多数基金经理管理经验不足的情况下，选择一只明星基金经理管理的基金把握无疑更大。
　　刚刚过去的2007年无疑是基金经理变动频繁的一年，据WIND资讯统计，基金公司2007年共发布了353起基金经理变动公告。而有着辉煌历史的明星基金经理们面对业绩压力，多数也开始行事低调，这些都为投资者挑选寻找明星基金经理带来了困难。
　　为了应对基金经理的变更，不少基金公司加强了基金投研团队的分工合作，基金经理个人作用有所降低，投资者在看好明星基金经理的同时，也要认准基金经理背后的投研团队。
　　基金经理频繁换
　　据WIND资讯统计，2007年共发生了353起基金经理变动公告。而根据晨星过去发布的数据显示，2005年共有87位基金经理被公告调整岗位；2006年共有130只基金发布基金经理变动公告，其中104个公告属于基金经理离职，占295只基金总数的33.88%，有三成基金的基金经理由于各种原因调离职务。比较发现，2007年基金经理的流动大幅增加。从从业的年限来看，天相投顾董事长林义相选取一年以上的基金作为样本，计算出基金经理平均任职期限是1.3年，远低于美国。
　　另一方面，基金产品持续增多，基金经理人才供应不足。据林义相统计，国内基金经理平均年龄35岁，而美国股票型基金经理的平均年龄在44岁以上。由于基金经理年轻化，多数基金经理管理经验不足，未经熊市考验即掌管百亿资金。林义相表示，对基金经理管理基金的期限做统计发现，1/3的基金经理管理基金的经验不到一年，一半以上的基金经理管理经验两年以下，而接近3/4的经理管理基金经验不到3年。
　　个人作用有所下降
　　牛市成就了大批明星基金经理，不少基金经理拥有自己的“粉丝”，广受投资人爱戴。不过，去年以来，由于基金经理频繁流动，基金公司对明星基金经理的宣传减少，而头顶明星光圈的基金经理在今年多数行事低调，因为辉煌的历史业绩带来不小的压力。
　　国金证券首席基金分析师张剑辉认为，作为投资决策的重要参与及执行者，基金经理对所管理基金的业绩起着举足轻重的作用，基金经理变更会对基金业绩产生影响的程度和方向却要视具体情况而定。
　　一般来说，基金公司投资业务中有研究、决策、管理、交易、评估等多部门分工协作。注重团队建设的基金公司，基金经理对基金投资的个人影响力较小，如上投摩根基金公司，今年旗下基金产品出现较大的基金经理人事调整事件，但事实证明，变更基金经理的三只基金，其业绩并未受到冲击，仍保持良好表现。海富通基金、广发基金等都是此类型公司，注重打造没有明星的投资团队。
　　而如果基金经理个人能力对基金业绩贡献度较高的公司，一旦调整基金经理，其业绩的持续性将出现更多不确定。为了应对基金经理的变更，不少公司实施了双基金经理制，并加强了投研团队的分工合作，基金经理个人作用有所降低。因此有分析师建议，投资者看好基金经理，不如认准基金经理背后的投研团队。
　　操盘风格大相径庭
　　长城证券基金分析师阎红认为，选择基金，首先选择的是治理结构完善、投研能力和风险控制能力强、基金管理规模较大的优秀基金公司，即团队力量是最重要指标之一。随后才是选择产品，并在此基础上向明星基金经理倾斜。
　　基金产品多有雷同，基金经理却各有特色。投资者也许不知道，即使收益率的数字相同，其背后的故事可能有天壤之别。在向明星基金经理倾斜的同时，投资者应该了解这些明星的理念是否符合自己的价值取向。每个基金经理的投资习惯、偏好不尽相同。如华夏大盘精选基金经理王亚伟，以“另类”著称，投资手法灵活善变，从不追逐热门股票。而多数明星基金经理所管理的基金在投资理念、风险控制方面均较为稳健，追求较大安全边际。
　　国金证券在去年三季度末的基金评价体系中，从收益获取能力、风险控制能力两个角度出发，并兼顾短期（过去一年内）、中期（过去两年内）、长期（过去三年内）三个阶段，对股票基金经理过往综合投资管理能力进行评价比较，华夏大盘基金经理王亚伟、兴业趋势基金经理王晓明、中邮创业基金经理许炜获得综合投资管理评价前三名。