博时基金控股权拍出63.2亿天价

　　广受业内关注的博时基金公司股权拍卖，昨日在北京金融街洲际酒店落槌。原股东招商证券以63.2亿元成功竞得博时基金48%股权，溢价130倍。作为国内目前最大笔基金公司股权转让，此次拍卖不出意料地创出天价。
　　博时目前是国内规模最大的基金公司，今年三季报显示，公司资产规模为2109.34亿元。金信信托最初出资4800万元成为博时基金控股股东，时隔9年，这部分股权以63.2亿成交，130倍溢价。
　　拍卖争夺激烈
　　由于股市火爆，基金公司诱人的获利空间，吸引各路买家竞逐。金信信托投资股份有限公司（金信信托）持有的博时基金管理有限公司48%的股权昨整体拍卖，此番拍卖48%的股权为控股权。
　　根据《公司法》，博时基金原股东享有优先购买权。博时基金现有股东为金信信托、长城资产管理公司、招商证券、广厦建设集团，分别持股48%、25%、25%和2%，其中符合控股基金公司条件的只有长城资产管理公司和招商证券。
　　来自拍卖现场的消息，数位买家在交纳6亿元保证金后入场参与竞拍，其中长城资产管理公司和招商证券具有优先购买权。拍卖过程持续两个半小时，现场气氛紧张，但整个竞拍过程只有神秘买家1号、6号、8号举牌。48%股权起拍价为28亿元，神秘买家1号和6号争夺激烈，数次举牌后，直接将价格推上45.6亿。随后，具有优先购买权的8号买家和踌躇满志的1号买家展开争夺战，最终将价格追至63.2亿元，8号买家胜出。
　　拍卖会结束后，招商证券副总裁杨静签署了确认书，证实8号买家为博时基金现有股东招商证券。据现场招商证券人士透露，63.2亿的价格并不意外，仍在可接受范围内。不过根据记者现场观察，1号神秘买家整个竞拍过程保持微笑，大有势在必得之意，而8号喊出63.2亿价格后，1号买家放弃。到本报截稿时，1号神秘买家身份尚未浮出水面。
　　机构估价40亿
　　作为基金业最大公司，博时基金的盈利能力为业内领先，此次拍卖的股权比例较高，因此受到广泛关注。此前山西海鑫集团曾以每股56.2元的价格买下21%银华基金公司股权，溢价55倍，创下中国基金公司股权转让的最高单价。业内普遍猜测，此次博时基金的拍卖将创下中国基金业的天价。部分机构估价大约40亿元，80倍溢价。
　　不过，最后的成交价格远远超过了多数机构的估价。
　　多位分析师表示，超高价格并不算太意外。银河证券基金研究中心分析师魏慧君认为，基金正处在快速发展时期，购买基金公司股权相当于投资朝阳产业。“只要市场上涨空间存在，基金公司就是最大的受益者，所以在市场总体市盈率上给一定的溢价也可以理解”。魏慧君表示。
　　按照博时基金三季度报告显示，该公司资产规模为2109.34亿元，按照1.5%的管理费率粗略计算，博时基金全年收益可达到30亿元。同时，自2005年12月金信信托停业整顿后，博时基金没有再召开股东大会，实施股东分红，意味着博时基金公司的账面上还有大量未分配利润。
　　招商证券代价昂贵？
　　博时基金方面表示，此次金信信托所持股权的拍卖，对博时及旗下基金运作并无影响，博时基金公司与股东之间一直保持独立运作。尽管一年多来，由于股东问题迟迟未解决，博时基金一直未能获准发行新基金，却也通过拆分、封转开和净值归一等方式大规模营销将公司规模扩张至2000亿以上，令业内瞠目。
　　不过，由于原股东竞得此次拍卖的股权，博时基金的经营理念和投资风格的连续性将得到保持，相信对公司日常经营不会造成大影响。
　　而已经拥有博时基金25%股权的招商证券，此次再获48%股权，达到绝对控股。招商证券同时还拥有招商基金33.3%股权，博时基金加招商基金，招商证券终于做到了对基金公司的“一参一控”，成为中信证券后，又一个向着金融控股集团目标进发的券商。
　　但据一位券商研究员分析，招商证券今年盈利未公布，虽较去年有大幅度提高，但未必能达到60亿元之多，“以超过一年盈利总额的价格购买股权，代价略显昂贵”。