好发不好赚　好赚不好发?

　　“好发不好赚，好赚不好发”，这是基金业内已成共识的一句话。意思是说，当市场一路上扬时，不少人看到基金的赚钱效应，往往不假思索，跟进买入。正如2007年上半年的情景：每有新基金发行，都俨如城中盛事，申购队伍蔚为壮观，开户人数屡创新高，基金公司常常不得已采用比例配售的形式以解基民之渴。这时候发行新基金对于基金公司而言颇为惬意。然而，对于基民来说却未必如此。市场已经屡创新高，大多数股票的估值已处高点，眼望着数百亿资金，如何建仓成了一件令基金经理头疼的事，这时候入场的基民想再轻松赚钱已经很难，“好发不好赚”的说法由此产生。
　　与之相对，“好赚不好发”恰恰反映了一种相反的情况。当市场经历了长时间的上涨后，调整已势在必行，对于牛市来说，大的调整就如同长跑中的休息，经此之后，市场才能继续前进。因此，牛市中的调整通常会带来新的投资机会。对于基金经理来说，调整使“好股票”的估值回归合理水平，正是建仓良机，此时买入，基金赚钱的几率可以大大提高。然而，持续的下跌却容易给投资者造成巨大的心理压力和恐惧，在倍感“钱途”莫测后，不少投资者开始对老基金进行赎回、对新基金避而远之，基金公司的发行受阻，这是所谓“好赚不好发”。
　　基金好不好发、买基金好不好赚，跟市场境况大有关系。对投资者来说，影响收益的重要原因之一是在投资时机的选择上屡屡犯错，时不时的“追涨杀跌”。目前，大盘在5000点上宽幅振荡，但多数机构认为牛市根基并没有发生本质改变，市场结构性分化将会更加明显。投资大师巴菲特在给伯克希尔公司股东的信中曾这样描述自己的投资理念：在别人贪婪时恐惧，而在别人恐惧时贪婪“。循着这一路径，投资者或许可以对时下深达1000点的大幅调整有新的认识，认清形势，走出”好发不好赚、好赚不好发“的怪圈。