债券基金：震荡市中显本色

　　进入今年第四季度，市场开始了一轮持续震荡调整，债券型基金再次成为弱市中的收益冠军。尤其通过参与“打新股”这一途径，债券型基金的收益得到提升。在震荡市场中，债券型基金的抢眼表现为基民提供了一个新选择。
　　据晨星数据统计，截至12月7日，232只投资股票方向的基金产品中，仅有一只净值增长率为正值；而27只债券基金中，却有13只净值增长率为正值。进入11月以来，大盘持续调整，股票型基金净值纷纷缩水。尽管基金总体表现不尽如人意，但也有光芒闪耀之处：11月279只开放式基金（非货币）中有15只基金的净值增长率飘红，值得注意的是，其中13只为债券型基金产品。近期震荡市场中债券型基金异常出色的表现，也使其重新受到投资者的关注。
　　业内人士分析认为，随着股市整体估值走高和风险的积累，如果将过多资金囤积于风险系数高的偏股型基金，虽有可能获取高回报，但要忍受市场波动带来的风险。这时，构建一个股债相对平衡的投资组合，充分发挥债券型基金“风险中和剂”的作用，才是更现实的选择。
　　债券型基金、货币型基金和保本型基金等低风险产品，受市场震荡的影响相对有限，其低风险和稳定回报的特点同时符合稳健投资者和积极投资者的资产配置需求，可作为投资者降低组合风险、均衡资产配置的极好选择。
　　一般来讲，风险承受力较高的投资者配置债券型基金，看重的是其降低组合风险水平的作用。投资固定收益类基金的比例可以随着两市风险对比情况的变化而调整，如股票市场牛市趋势明确，即可降低固定收益类基金的配置比例，反之提高。而偏好中低风险的投资者配置债券基金，不仅为了降低整体投资的风险，也是以追求稳定收益为目标的，这类投资者适宜配置相对高比例的债券基金。
　　此外，值得注意的是，目前国内很多债券型基金可通过新股申购、购买可转债等低风险模式参与股市投资，预期收益水平得到有效提高。
　　尽管打新股能够获得可观收益，但是个人投资打新股的中签概率很低。而通过投资债券型基金来“间接打新股”，可以集中资金优势，同时参加网上和网下申购，大大提高了中签率。债券型基金的这种打新优势，也是其在弱市中表现出色的重要原因。
　　近期新基金“开闸”后，首只获批的国投瑞银稳定增利债券型基金延续了这种投资模式，采取债券投资加新股申购的投资方式，追求资产稳定增利。该基金基金经理芮颖告诉记者，债券投资低风险、低波动率的特性，能为投资者带来长期稳定的收益；而超级大蓝筹股的陆续回归，使得新股申购在未来一段时间内仍是相对较高收益、低风险的良好投资途径。稳定增利基金预期能在低风险水平下给投资者带来较有吸引力的回报。