债券基金弱市显低风险优势

　　在A股市场的持续调整之下，被投资者忽略已久的债券型基金开始重放光彩。刚刚从保本基金转型而来的万家增强收益债券基金表现突出。

　　银河证券基金研究中心的数据显示，截至12月5日，万家增强收益债券基金净值为1.003。万家基金于11月21日对万家债券基金集中申购前的原有基金份额进行了拆分，考虑拆分因素后，万家债券基金还原后实际累计净值1.4389，今年以来净值增长率3.2％。

　　债券型基金低风险、稳定收益的特征在弱市中凸现。万家债券基金经理张旭伟在接受采访时表示，债券基金的投资范围本来就主要是一些低风险的固定收益类品种，而且可以通过跨市场交易规避单一市场的风险。另外，多数债券基金都用一定比例的基金资产来“打新股”，这不仅有效地降低了债券市场的系统性风险，同时还极大地提升了债券基金的回报率水平。

　　据了解，债券基金目前“打新股”的年化收益约在10%以上，通过积极参与新发股票和可转债的投资，未来债券基金的投资收益会有明显提升。

　　对于债券基金的未来表现，张旭伟表示，经过连续5次加息，债券价格大幅下跌，风险得到很大释放，而经济增长的放缓迹象很可能表明人民币加息接近尾声，债券投资机会即将到来。此外，至人民币升值以来，房地产、股票、中国境内的自然资源和垄断性资源分别都经历了价格的大幅上涨，但债券资产并不在这一轮上涨之列，而目前，国内长期国债收益率已经高于美国同期限国债收益率水平，人民币利率风险和利率平价对海外资金的制约将减弱，债券也极可能成为人民币升值进程中下一个受益的资产。值得注意的是，商业银行和保险机构对长期债券的配置需求开始释放，未来债券市场的投资机会突出。