股市震荡影响百姓理财规划 基金仍是市场“稳定器”

　　近期股市的持续震荡引发了基金净值整体下跌，新老基民均面临调整自己的理财规划。专家分析认为，虽然基金业绩将迎来新一轮的市场考评，但从长期来看，基金仍将是稳定市场的重要力量。

　　基金净值随股市震荡下跌

　　11月份的第一个交易日，上证综指最高曾至6005．13点，但此后股指不断震荡下行，最低曾下探至4778．73点。截至11月30日收盘，上证综指收于4871．78点，一个月中下跌超过一千点，月跌幅超过18％。

　　受此影响，各类基金净值遭遇整体下跌。中国 银河证券统计数据显示，11月中的243只开放式基金中，仅有13只实现了净值增长。基金区间回报率最高为2．66％，除个别基金因分红、拆分导致净值下降较多外，区间回报率最低为－21．31％。

　　南开大学国际经济研究所所长戴金平认为，此轮调整除了有中国股市前期估值过高的原因外，周边市场的动荡不安也加剧了Ａ股市场的风险，如美国次级贷款危机的扩散和国际原油价格的持续上涨。

　　由于在股市中的收益不佳，韩伟先生在10月初将投资方向转到了基金市场。但他在11月底发现，基金也难保稳定收益，短短一个多月的时间已经损失了好几千元。像韩先生这样的投资者不在少数，银河证券数据显示，截至11月30日，已有41只开放式基金跌破净值，不少新基民入市不久即被套牢。

　　震荡行情凸现理财规划重要性

　　齐鲁证券研究所高级分析师马刚认为，人生理财有三个不同的关键阶段，其理财配置也各有侧重。第一，从参加工作到小孩出生前，可将积累资金的50％投资于成长型偏股基金，35％投资于债券或货币基金，15％留做活期储蓄；第二，从小孩出生到孩子成家前，可将积累资金的40％投资于成长型基金，50％投资于债券或货币基金，10％留做活期储蓄；第三，孩子成家以后，理财重点以安度晚年为主要目的，风险承受能力较低，可将积累资金的10％用于投资股票型基金，50％投资于定期储蓄或债券，40％进行活期储蓄。

　　渤海证券基金分析师郭鹏认为，之前一年时间内的基金普涨格局点燃了投资者的热情，每只基金发行都受到了市场的追捧。但随着市场进入调整期，投资者需要开始关注自己的理财规划，根据自身的风险承受能力，选择基金的投资风格和管理水平。

　　与此同时，基金发行市场继续降温，已难觅新基金首日售罄的现象。11月27日，华夏行业精选基金首日发售仅30亿元，是其公告规模上限的1／5。业内人士分析，这主要是受到股市下跌的影响。

　　郭鹏认为，震荡行情也对基金公司的管理能力提出了挑战。品牌号召力、基金经理业绩都将在市场下跌中接受投资者的考评。而对投资者来说，如果持有的基金能获得评级机构的较好评级，所属基金公司的管理能力比较突出，还是建议继续持有，否则就要考虑赎回了。

　　专家：基金未来仍将发挥重要作用

　　郭鹏说，近期的市场行情对散户来说更难把握，基金公司的专家理财还是有一定的优势。与散户的追涨杀跌相比，基金的投资方向更侧重公司业绩和长期收益，因此未来仍是稳定市场的重要力量，同时也是百姓理财的重要手段。

　　进入四季度以来，监管部门核准发行新基金的速度明显减缓，业内人士分析，此举意在控制资金通过基金流入Ａ股市场的速度。上投摩根基金管理公司近期还发布了暂停基金开户的公告，公司表示既要保证投资者享受理财服务，又要兼顾基金资产的有效运作。

　　郭鹏分析，放缓基金发行速度、控制基金规模旨在控制风险，这并不妨碍基金的发展前景仍被看好。虽然我国基金规模已经达到沪深两市流通市值的三分之一，但与国际市场相比仍有增长的空间。

　　中国证监会有关负责人也在近日公开表示，应进一步增强机构投资者稳定市场的作用，推动产品的业务创新。但应同时发挥机构的专业优势，在规范自身行为的同时，增强投资者教育的自觉性和主动性，把投资者教育融入企业运作和市场营销的各个环节。

　　如果说，基金QDII业务的开闸宣告基金投资"短腿"时代的结束。那么，随着专户理财业务的开闸，基金也将走出"散户时代"，优化市场资金结构，更好地发挥机构投资者稳定市场发展的作用。

　　去年以来，我国基金业经历了一轮快速发展。截至目前，基金份额已经突破2万亿份，基金资产净值达到3万亿元左右。在基金规模快速壮大的同时，基金持股市值占沪深两市流通市值的比例也在不断上升，达到27%，当之无愧地成为我国证券市场中第一大机构投资者。

　　中国证监会昨日（11月30日）颁布了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》以及《关于实施<基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法>有关问题的通知》,市场期待已久的基金公司专户理财业务正式"开闸"。业内人士认为，这将有助于改善基金公司现有的资产管理结构不均衡，以及保持基金公司资产管理规模稳定，但要切实处理好公募基金和基金理财专户的利益冲突问题。

　　随着中国证监会30日同时下发《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》(以下简称《试点办法》)和《关于实施<基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法>有关问题的通知》(以下简称《通知》)，基金专户理财路径清晰。

　　专家支招

　　基金投资的奥秘有二：一、长期持有；二、忽略市场波动。证券市场的波动是难免的，建议首先保持一颗平常心，耐心持有你持有的基金产品，不宜频繁买进卖出。忽视股票市场短期涨跌，作为基金投资者唯一拥有的赚钱资本就是耐心和时间。

　　评价一只基金的情况，首先要搞清楚自己的风险承受能力，然后再分析基金的投资方向及过往业务、基金规模、基金公司的背景、投资组合情况、历史波动率等等，再做出客观的评价，建议长期投资。