天治基金：预计后续央行数量调控力度会加大

　　本周市场处于弱市，国债指数收于110.4 点，跌0.15%。近期的宏观数据表明经济仍有发生过热的可能，加息预期浓厚造成市场观望为主。

　　10月份人民币贷款余额同比增长17.6%，增幅比上月高0.53%，单月新增贷款1361亿，同比多增1192亿，创单月历史新高。表明今年以来央行多次控制贷款增加的措施没有达到目标。原因主要有利率提高幅度小，实际利率为负，贸易顺差造成的流动性过剩仍然没有完全对冲。预计后续央行数量调控的力度会加大，以完成今年的货币目标。

　　10月份CPI 出现反弹，为6.5%，高于上月6.2%。其中非食品价格涨幅高于上月，工业品出厂价格上涨3.2%，涨幅比上月高0.6%，涨幅明显加快。预计未来两个月的CPI会有所下降，年底回落到5%左右。但未来通胀压力不容乐观，能源和公用事业价格上涨成为主要压力。