市场调整行情中 打“新”基金吃香

　　在近期A股市场调整行情中，股票型基金纷纷下跌。而债券型基金由于其“新股申购”盈利模式表现突出，普遍出现较大幅度的上涨

　　今年以来，波澜壮阔的股市行情让众多基金投资者获得了丰厚的回报。但是8月份开始，随着股指不断上涨，市场系统性风险不断增加，股市出现了激烈震荡的特点。近期，市场更是一度下跌1000点。

　　在这段市场调整行情中，股票型基金纷纷下跌，而债券型基金由于其“新股申购”盈利模式表现突出，普遍出现较大幅度的上涨。

　　值得注意的是，近期有4家基金公司将3.9亿的固有资金转购自家债券产品。市场人士普遍认为，在目前股市遭遇调整的环境中，申购新股的债券基金，无疑为投资者提供了一个获取稳定、低风险收益的机会，其投资价值显现。

　　受益打新股今年以来，由于大盘股的批量上市，新股申购的年化收益高达18%-24%。根据WIND数据，从8月中旬至11月5日，债券型基金的综合收益率达到5.77%，而股票型基金的收益率水平仅为0.25%左右。

　　上周一，巨型航母中国石油上市，使具备“打新股”功能的债券型基金从中受益。据银河证券统计数据显示，上周（11月5日至11月9日）周收益率居前的15只基金全部被债券型基金所垄断。在股票型基金、指数型基金、混合型基金的跌幅普遍在负5%左右的背景下，债券型基金“独善其身”，保持着0.34%的正收益。而万家增强收益基金上周收益更是达到1.14%。在波动性上，债券型基金也明显表现出了低波动性的特征。

　　泰信基金固定收益部相关人士表示，中国经济的快速增长，使得很多企业产生了通过股市直接融资的巨大动力，所以IPO、再融资等中国股市融资方式将会在未来5年内持续不断。另外，H股等企业回归A股也会快速有效地进行，国有企业整体上市也将是国企改革的一个重要方向。这几项因素保证了中国股市的一级市场融资（包括增发、配股等等）将方兴未艾。包括中国移动、中国电信、中国网通、北京控股、联想集团等企业都有可能在未来一段时间发行A股，给打新债券基金的发展提供了良好的机会。

　　集中显优势然而，对于个人投资者而言，要申购新股，最少需要200万以上资金才有可能中签。而像全聚德这样的中小盘股要保证中签的话，投入资金至少要3000万元才能中1000股。

　　而参与新股申购的债券型基金，可以帮助中小投资者实现申购新股获利的愿望。泰信基金固定收益部相关人士表示，打新债券型基金可以把老百姓的闲散资金汇集起来集中认购，因此几乎可以保证每个新股都有可能中签。而由泰信中短债基金转型而来的泰信双息双利债券型基金，却增加了新股申购以及可转债等投资范围，让投资者充分享受打新股带来的超额收益。

　　万家基金相关人士则表示，万家增强收益基金除了正常的债券投资外，还发挥了机构投资者的优势，通过债券回购等方式融入资金，使“打新股”资金最高可达基金规模的50%左右。“9月份新股申购资金最多可以周转5次，理论上9月份新股申购资金收益累计最高可以达到4.6％，收益可观。”

　　同时，为有效降低投资者的投资成本，万家增强收益基金不收取申购、赎回费用；泰信双息双利债券型基金也无申购费，持有期超过30日也不收取赎回费，比较适合对安全性要求很高的投资者。

　　上述人士指出，未来市场短期上的波动将加剧，对投资者而言，债券基金应该成为其投资组合的一个重要构成，建议配置比例在30%左右。“这种配置方法，一方面可以降低整体组合的风险水平，另一方面还可以提高投资组合的流动性，避免在市场波动幅度较大的情形下，因资金急用而不得不卖出股票或赎回基金的被动，有利于保障长期投资目标的实现。”