招商基金　　继续关注本币升值

　　市场后期仍将维持箱体震荡格局，预计股指向下的空间不大，会走出触底反弹行情。虽然投资者心态谨慎，市场的做多动能受到暂时抑制，但资金面的充裕情况没有改变，因此一旦投资者恢复信心，股指也将从震荡调整中摆脱出来。

　　人民币升值是推动本轮牛市行情的核心驱动因素之一，我们建议重点配置人民币升值受益的金融和地产行业。另外，前期落后大盘，受益于通货膨胀的消费服务和连锁商业行业；受医改政策驱动，估值水平相对较低的医药行业；行业景气回暖，前期滞胀的化工和IT行业等都值得关注。鉴于大盘股的流动性较好、业绩增长稳定，以及股指期货带来的筹码争夺预期，建议在配置上继续偏向于相对估值较低的大盘蓝筹股。