香港基金前十均沾内地光 几招轻松识破“假”基金

　　。上一周，A股市场的大幅调整使大量基金净值急剧下跌，甚至回到两个多月前的水平。然而由于多重利好因素的刺激，香港恒生指数却在短暂回吐之后重新站上30000点的高度，也使得跟踪恒生指数的香港基金收益颇丰，三个月的收益甚至高达73.04%，就连内地基金也难望其项背。
　　其实，香港基金的投资范围绝不仅仅在香港股市而已，相反，香港基金行业七成以上的资金都是投资海外市场的，甚至包括东欧、拉美等我们十分陌生的市场。这为刚刚放开QDII海外投资的我们，打开了一个新的视野。可以让那些已经拥有境外资产，想要分享别国经济成果，以及有意回避内地金融市场越来越高风险度的内地投资人，实现在内地市场难以做到的资产全球化、风险分散化配置。
　　●投资视野开阔真正凸显基金优势
　　从宏观来看，香港基金产品和目前的内地基金产品最大的不同就在于香港基金的投资范围非常广，而且基金的投资视野也还在不断开阔。资料显示，去年底香港基金业有3.069万亿港元投资于海外市场，所占基金行业资产净值的比例高达74.2％。由于香港本土市场的规模较小，加上早期不少基金的主要销售对象是在香港工作的外籍人士，当时如果专门针对本地市场推出基金，未必具备规模效应。因此，香港有关部门引进了监管水平达到一定标准的海外注册基金进入本地市场，这种模式一直持续到现在，在产生高经济效益的同时，也为香港本地投资者带来很多投资机会。
　　天智纵横理财咨询有限公司总裁及首席顾问尹玫江先生说："全球化投资能够真正凸现基金的优势。"他解释道：过去几年，除了中国内地，还有很多新兴市场的股市表现也十分抢眼，而且一些市场的投资回报率还要高于中国市场，比如东欧。而对于普通投资者而言，直接去东欧的股市开户买卖股票无论在物质成本还是精神成本上的消耗都不小，因此，香港本地的普通投资者，如果看好东欧国家的经济发展，只要买一只主要投资于东欧地区的区域基金就可以分享东欧经济的快速成长了。反观内地，虽然已经开放了QDII业务，但是绝大部分的基金还是只能投资于沪深两市，投资区域的过于单一使得内地基金没有充分表现出基金这一投资产品所应具有的优越性。尹玫江先生总结："在香港，由于在全球化投资方面明显比股票更胜一筹，基金正逐步成为个人投资者的首选理财工具。"
　　其次，香港基金设立的历史普遍比较长，一般在10年左右，例如主要投资于欧洲大陆市场和英国市场的"景顺泛欧洲基金"，成立已经超过15年，它最近3年的累计回报为76.6%，获得了标准普尔五星评级。香港的众多基金中，甚至还有从上世纪80年代到今天还在运作的基金。对于投资者来说，他们可以在选择的时候有更多的历史数据可以参考。
　　从微观上看，香港基金产品在很多细节上也有不同。交易费率上，内地基金平均在1.5%，然而香港交易所基金的认购管理费用总计要超过5%，交易时间上，由于大多为全球范围的投资布局，因此也不像内地这样跟沪深两市相同的单一交易时间；交易货币上，香港基金产品以美元、欧元、港币为主，也有面向其他货币的投资品种；最低认购金额上，虽没有明文的规定，但根据记者的整理，多以一万、两万港元或是1000美元/欧元为主，且首次发售价多为10美元/港元，和内地基金普遍的1元人民币比起来，香港基金可谓一开始就不"便宜"。
　　●申购要亲自到港适合做资产管理工具
　　对于内地投资者来说，现在直接买卖香港基金十分方便。尹玫江先生介绍，香港基金的销售有别于内地，很少有投资者通过基金公司的直销来完成交易。主要的销售渠道除了银行之外，还可以依靠独立理财顾问机构（IFA）来完成。IFA和银行一样，都是基金产品的分销商，直接连接投资者和基金管理公司。
　　如果投资者选择通过银行申购基金，首先要在香港的银行开户。现在通过方便的"自由行"，内地人只要持身份证、港澳通行证和近三个月的有效地址证明（电费单、信用卡还款单）等，亲自到香港的银行开户。如果不方便到港也可以通过在内地外资银行（比如汇丰银行）开立账户，或者在有香港分行的中资银行（比如中国银行）开立账户，再转账到香港就可以了。在了解了客户的投资经验和风险承受能力后，银行的理财顾问会协助客户选择基金产品，在填写了申请表，完成银行账户到基金账户的转账后，就可以确认申购成功了。
　　如果投资者选择通过IFA申购基金，则无须开设银行账户，客户在IFA理财顾问的协助下选好了基金产品，填好的申请表格会由IFA直接转至基金公司，资金也是从客户本人的账户转到基金公司账户的。
　　香港的投资产品远比内地复杂，就算是金融界的专业人士，也不能保证把每种投资产品都摸得"门儿清"，因此，投资者需要IFA向他们提供专业的投资顾问服务，根据自己的资金、风险等综合情况设计适当的基金投资组合，定期向自己汇报最新的基金组合表现，并提供专业的投资建议。由于各家IFA和各家银行在销售基金方面是竞争关系，因此各自都有可能在资金的管理费率上有优惠，但不意味着IFA一定比银行费率低，在资金费率优惠的问题上，不可因为基金分销商的性质一概而论。
　　在此尹玫江先生提醒投资者要特别注意的是，香港基金业受证监会严格管理，投资者必须遵守香港的法律法规。而且办理申购香港基金的手续，签署合同和表格等，都要投资者本人亲自到香港签字，在法律上才有效。
　　由此，尹玫江先生认为，在现阶段，由于国家的外汇管制还没有放开，而且每办理一次基金投资业务就要亲自去香港一次的直接和间接成本也不容普通投资者忽视。所以，直接投资香港基金目前比较适合已经拥有境外资产的中国公民。再有，香港基金的文件主要是英文或是繁体中文，这对投资者自身的语言能力和语言习惯也有要求。
　　在投资理念上，香港基金绝不适合内地投资者惯用的高抛低吸。内地基金的平均交易费率在1.5%左右，而在香港交易所，基金的认购管理费用总计要超过5%。如果是投资管理复杂的基金，管理费率还会更高。因此，如果投资者频繁高抛低吸，扣除高额手续费，是赚不了多少钱的。
　　在对财富增值的预期上，投资者不要指望靠香港基金就能在短期赚到大钱。像内地A股市场这样，股指一年内暴涨，导致基金轻松翻倍的现象，在香港基金市场相当少见。海外股票市场相对成熟，不大会大起大落。内地投资者购买香港的全球基金与区域基金，不能指望它们净值迅速大幅增长。尹玫江先生说："香港的基金目前不是财富增值工具，更多的是一种资产管理工具。"因而内地投资者购买香港交易所基金，主要应是为了让自己的资产可以在全球范围内进行分散风险的配置，更适合长线投资。
　　简单几招轻松识破香港基金骗局
　　香港基金产品数量巨大，投资情况复杂，其间的鱼龙混杂不可避免。香港本地的投资者都曾有过被骗上当的经历。对于大多目前还不太了解香港市场的内地投资者来说，如何从几千只认可基金或是未被认可基金中分辨出哪些是"假"基金，就显得尤为重要。
　　在香港证监会的投资者教育平台---学投资网站上，有一只名为"豪仁美国增长基金"的"假"基金，引起了记者的注意。
　　从该"基金"的宣传品上看，基金的基本资料、投资目标、投资组合、五大重仓股、基金业绩表现与同期指数的对比，基金管理公司对本基金的展望，样样俱全，看起来没什么问题，但它为什么是一只"假"基金呢？
　　首先，在投资目标那一栏，我们可以看到："保证投资者可透过此稳健的投资工具，赚取可观回报！"这样的字眼。然而，"豪仁美国增长基金"是一只增长基金，不是保本基金，广告中有关投资目标的描述，却以"保证"，"稳健"等字眼形容，令投资者以为买入该基金一定不会招致损失，有误导之嫌。
　　其次，在基金业绩表现与同期指数的对比图上，不将美国增长基金与美国股市的标准普尔500指数比较，而与亚洲指数比较，误导成分明显。而且根据规定，所有认可基金广告内的业绩数字及图表均需列明资料来源及日期，而这一只却没有。
　　第三，在展望部分，广告提供了"因此，我们预测本基金的价格在未来三个月会有20%升幅。"这样的业绩预测，违反了证监会的规定。
　　第四，也是最不容易被发现的一点，即广告中并没有写明"过去的业绩不可代表未来的表现"的警告声明，而证监会规定所有认可基金的广告必须写有警告提示。
　　在这里，我们不得不佩服香港证监会投资者教育的成功，这样的案例让人印象深刻。以上四个疑点，只要投资者仔细认真，都可以发现其中的破绽，只要投资者熟悉了香港证监会的法律法规，在看到低风险高收益的投资产品时头脑不会突然发热，而是冷静考虑这样的产品是否符合常理，也一定可以识破基金的骗局。
　　本季度香港基金TOP10
　　由榜单我们不难发现，近期收益最高的基金不是与恒生指数联系紧密，就是有着鲜明的中国概念，甚至有些二者兼而有之。天智纵横理财咨询有限公司总裁及首席顾问尹玫江先生说："恒生指数近期的大涨是把这些基金推上榜最重要的原因。"
　　事实上，恒指在8月17日探至19387点的低位，而三个多月后的上周五，恒指已经收于30405点，上涨了万点有余。至于恒指大涨的原因，尹玫江先生分析原因有二：
　　一是无论以前还是现在，香港股市受美国股市的影响都非常大，即便近期因为次级债风波，美国股市一直处于震荡行情，但是从年初到现在来看，美国股市的涨势也是不错的，道琼斯指数几次创出新高。可以说今年美股的上涨，是恒指上涨的一个基础。
　　二是香港股市现在受A股影响也越来越大，而且近期，不管是港股直通车，还是银行、基金QDII业务的放开，都让香港投资者对内地资金流入香港有很好的预期。
　　除此以外，香港投资者普遍关注A+H股，他们认为这些股票在两地股市的价差是非常好的投资机会，这也使得有国企概念的基金入榜。