货币基金：6000点之后的现金管理利器

　　当A股在高位运行时，投资者纷纷开始把资金撤离股市，却留下了一个现实的困扰——如何有效管理手中的现金，此时，货币市场基金的现金管理功能就体现出来
　　当上证指数在5800点时，因担心调整的风险，中关村一家IT企业任主管的小王把手中的股票全部抛售，这一轮牛市让他赚了近50万元人民币。
　　赚钱之后，一个新的难题出现在小王的面前，是把手中的100万现金存入银行享受0.81％的活期利率，还是做其他的投资处置？
　　类似小王正在随股市的高位运行而撤出的投资者越来越多。10月15日，未受央行上调商业银行存款准备金0.5％的影响，上证综合指数大涨126.82点，收盘于6030点，6000点轻松就被越过了。
　　股市的高位运行让投资者离场加剧，但抽身之后，他们需要寻找一个保值和流动性俱佳的投资工具，换而言之，需要的是一个好的现金管理工具而不是简单的储蓄。
　　此时，货币市场基金的现金管理功能得以体现。“在收益上，它的年化收益可以达到3％，而机构和个人赎回分别为短短的T+1和T＋2的特点，让货币市场基金兼顾了流动性和收益的优势。”总部在北京的一家货币市场基金明星基金经理向《财经时报》坦言。
　　风险偏低
　　上证指数突破6000点后，带来了更大的投资风险，这直接体现在了衡量市场风险高低的市盈率指标上。
　　相比于国际资本市场整体市盈率在20倍的水平，10月12日沪指站在5900点时，沪、深交易所上市公司的市盈率接近88倍，已经远高于2001年6月14日最高70倍的市盈率。
　　A股的持续上涨让此前一向乐观的机构也开始转向。
　　国庆长假后的第一天，《财经时报》获悉，东方证券研究所在给客户的一份研究报告显示，下调沪指未来6个月为4500至5000点。
　　指数下跌的背后就是股价的下跌带来的投资收益的下降。“市场半年内可能会出现15-20％的负回报水平。”东方证券的研究报道如是预测。
　　这种情绪已经在机构之间开始蔓延。据统计，占据A股市场流动市值超过三分之一的基金，大部分对A股短期内的走势由原来的“乐观”转变为“谨慎乐观”甚至“谨慎”。
　　如何低风险处置从股市撤出的资金？
　　货币市场基金无疑是一种较好选择。它是一种投资于货币市场上短期有价证券的基金，其主要投资品种有国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价债券。
　　从这个意义上看，货币市场基金是一个低风险品种。“由于投资在到期日为不超过180天的短期品种，且这些投资品种大都有担保或者保证，这决定了基金整体风险低。”上述货币基金经理认为。
　　现金管理工具
　　仅仅是因为低风险，并不会成为像小王这样具有百万元身价的投资者的青睐，货币基金最大的魅力还在于现金管理的功能。
　　这种功能主要体现了流动性和收益率的兼顾。
　　流动性是货币市场基金的三大特征之一。“如果是机构投资者，赎回周期为T＋1，如果是个人投资者，赎回周期是T+2，这比其他股票型基金要快许多。”这位基金经理认为。
　　尽管无法与银行活期存款相比，但货币市场基金却是“准储蓄”理财产品。据了解，目前商业银行的定期存款解冻时间为7天以上，而同为固定收益类产品的债权型基金转出托管帐户的周期为T+3甚至更长的时间。
　　“一年期定期存款在扣除税后能达到3.68％左右，但在定期改变提前提取之后，储户所能享受的利率将按活期利率算，利率将大为降低。”中国建设银行某支行人士向《财经时报》透露。
　　而相比于储蓄，货币市场基金的另外一大魅力在于其收益率。
　　此前，收益率一直是货币市场基金的难题，自2005年诞生之后，货币市场基金七日年化收益率曾一度降低至2％以下。
　　但今年来，货币市场基金业绩开始好转，基本年收益能达到3％，近段时间，货币市场基金七日年化收益甚至达到了5％。
　　作为与货币市场关系紧密的理财产品，货币市场基金收益也将随着央行的加息水涨船高。今年5月份的一次加息带来货币市场利率底部抬高，货币基金收益率也脱离了近两年来2％（年化收益）左右的低谷。
　　这种情况似乎在继续好转。据天相数据显示，截至10月12日，排名前五的货币型基金七日年化收益率均在4.5％以上，诺安货币基金近七日年化收益也达到了5.15％。