（强势基金）长城消费增值 偏好集中持股 注重行业选择

　　□上海证券研发中心 张瑾
　　基金重仓持有的大盘蓝筹股仍然是市场上攻的主要力量，本周涨幅可观，从而推动股票型基金净值全面上涨。其中长城基金管理公司旗下的长城消费增值基金，本周净值表现突出，前四个交易日净值涨幅达到5.77%，位居所有股票基金之首。
　　基本情况：长城消费增值基金成立之初份额仅9.16亿份，而截至2007年6月30日，基金份额增长至13.16亿份，总资产净值达到22.57亿元。投资目标是重点投资于消费品及消费服务相关行业中的优势企业，分享中国经济增长及增长方式转变所带来的收益，实现基金资产可持续的稳定增值。
　　收益与分红：自成立以来，长城消费增值基金净值增长迅速，2006年下半年净值增长42.97%,2007年初至今净值增长122.53%。但从基金净值增长的排名来看却并不是很突出，基本上处于股票型基金中游位置。随着基金净值的迅猛增长，基金分红也颇为慷慨。该基金成立以来已经分红3次，累计分红1.44元。由于上个月刚进行了一次分红，因此年内再次分红的可能性不大。
　　资产配置与选券：长城消费增值2007年一季度末股票持仓为74.15%，二季度末股票仓位则只有41.14%，这在股票型基金中是非常低的。从选股来看，该基金投资并不主要集中于消费类股票。2007年中期该基金的十大重仓股主要包括贵州茅台、苏宁电器等消费类股票，招商银行、民生银行、兴业银行等银行股，宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等钢铁股。近期消费类股票和银行股持续走强，使基金净值得到快速提升。
　　投资集中度：长城消费增值虽然股票持仓比例不高，但股票投资集中度却很高，2007年中期该基金十大重仓股占股票投资的比重为76.06%，前三行业占股票投资的比重为71.46%，这在股票型基金中是非常高的。