富兰克林国海弹性市值 选择具有成长性的个股

发表日期: 2007-09-29 00:00:00  来源: 中国证券报  作者: 张宇
  □中投证券 张宇
  基金业绩:富兰克林国海弹性市值近一年以来净值增长率已达267.35%,在总计171只偏股型基金中取得排名第11位的优异成绩;今年以来,净值增长150.6%,在偏股型基金中排名第21位。
  在另一项衡量基金业绩表现的数据统计上,与基金的业绩比较基准相比较看,富兰克林国海弹性市值在不同报告期中,均取得了超越业绩比较基准的优良表现。根据2007年中报,截至2007年6月30日,富兰克林国海弹性市值自成立以来的净值增长率高达169.6%,高于业绩比较基准52.2个百分点;而从增长率的标准差看,仅比业绩比较基准收益率的标准差高0.43个百分点。在2007年上半年,富兰克林国海弹性市值的净值增长率也达到79.64%,高于业绩比较基准23.52个百分点;从增长率的标准差看,仅比业绩比较基准收益率的标准差高0.64个百分点。从两项数据看,自该基金成立以来,实现了比较理想的风险调整后的较高收益水平。
  选时和选股:分析富兰克林国海弹性市值的投资风格,在资产配置上,股票市值占该基金的资产净值比例始终保持在90%以上,表明自2006年9月成立以来,该基金在选时上做出了正确判断,从而一直保持较好的基金业绩增长。
  在选股策略上,富兰克林国海弹性市值重点关注和选择具有成长性的股票,以及收益增长潜力尚未完全反映在目前股价上的股票。在此基础上,再根据市场机会的变化,捕捉套利性和特殊性机会,以降低基金的整体风险并提升基金的超额收益。
  投资风格:在投资风格上,富兰克林国海弹性市值属于风险收益配比较为平衡的股票基金。根据对其持仓的重仓股分析,在今年二季度末,平均持股市盈率约为37倍,远低于偏股型基金约53倍的平均市盈率水平;平均市净率约为6.3倍,也低于偏股型基金约8.3倍的平均市净率。不过,在十大重仓股的持股集中度上,该基金58.7%的水平显然高于46.9%的偏股型基金的平均水平。
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