富国天益 精选个股 业绩稳健

　　□海通证券研究所 吴先兴
　　本周富国天益基金净值增长1.54%，其业绩在股票混合型开放式基金中排名第四。
　　基本情况：富国天益基金主要采取价值型选股策略。以公司行业研究员的基本分析为基础，同时结合数量化的系统选股方法，精选价值被低估的投资品种，并确保基金的股票组合满足以下条件：（1）市净率P/B低于市场平均水平；（2）组合中70%以上的个股的动态市盈率低于市场平均水平。
　　收益与分红：自设立以来富国天益基金业绩一直名列前茅，近期业绩略有下滑。从设立至今，净值上涨538.34%，在78只可比基金中排名第三；从2004年7月1日到2005年7月1日，净值上涨15.21%，在78只可比基金中排名第二；从2005年6月15日到2006年6月15日，净值增长78.64%，在106只可比基金中排名第十；从2006年6月15日到2007年9月27日，在154只可比基金中排名46。设立以来，富国天益基金共分红9次，累计分红额为每10份派3.5元。
　　资产配置与选券：富国天益基金近四个季度一直保持高仓位运作。2006年三季度，股票仓位为84.59%，四季度略升至92.87%，今年一、二季度仓位均保持在90%以上，近一年的股票仓位均高于股票混合型开放式基金的平均水平。从二季度行业配置来看，该基金行业配置变动不大，相对一季度增持了机械设备业、信息技术业、房地产业，减持了农林牧副渔业、采掘业、批发零售业。从二季度重仓股看，富国天益基金的重仓股调整幅度不大，共有3只重仓股发生了变动。目前重仓股分别为贵州茅台、航天信息、苏宁电器、海螺水泥、金发科技、东方电机、上海机场、思源电气、招商银行和中国石化。
　　投资集中度：富国天益基金重仓股集中度相对不高，但略有上升。从近四个季度重仓股集中度看，大致保持在28%左右，均低于股票混合型开放式基金的平均水平。近四个季度前三行业集中度变化不大，保持在38%左右。且2007年各季度前三行业集中度均低于可比基金平均水平，可见该基金分散了对个股和行业的配置，加强了对风险的控制。