2007 年10 月基金投资策略报告——布局双高封闭基金，备战年度分红盛宴

投资策略
控制组合风险，侧重重仓中小盘股基金——权益类开放式基金投资建议
宏观经济政策紧缩效应逐步显现、上市公司业绩增长超预期难度上升、短期金分流压力增加，市场估值水平进一步快速提升缺乏支持，短期内可能进入强势整理阶段，维持适当降低基金组合仓位水平控制风险的投资建议。
中小市值股票对于宏观经济变化敏感度相对较低，且比较显示中小市值股票相对大市值股票超额收益率处于上升阶段，建议侧重相对重仓中小盘股票的绩优基金。
资金供应紧张催高货币基金短期收益——固定收益类开放式基金投资建议
政策面紧缩趋势不改，继续建议重点关注以债券投资为主、并适当参与新股资的纯债券型基金产品。
大盘蓝筹股密集发行下市场资金供应紧张局面仍将延续，高回购利率继续支撑货币市场基金短期的较高收益率水平。
布局双高封闭基金，备战年度分红盛宴——封闭式基金投资建议
大盘封闭式基金深度折价下具有较高安全边际，年度丰厚分红预期提供了可观的套利空间，下阶段总体机会大于风险，建议布局双高（高折价、高分红）的大盘封闭式基金，积极备战年度分红行情。
按照封转开进度安排，2007 年底前后到期小盘基金将在未来1～2 个月内进入封转开流程，考虑最后一次停牌前卖出，按照保留3%折价空
间计算静态收益率在5%～8%左右，建议予以适当关注。
充裕流动性推动下市场中长期保持震荡向上格局，创新基金瑞福进取“杠杆”价值突出，建议具有较高风险承受能力投资者积极介入。考虑到当前股票市场融资成本，我们认为可以给予10%～15%溢价组合推荐