四季度机会来自超预期成长

季度机会来自超预期成长
　　如何看待当前A股市场估值水平？影响市场震荡的短期因素来自哪里？四季度如何寻找投资主线？带着这些问题，记者采访了大成财富管理2020生命周期基金经理占冠良。
　　伴随着股价的上涨，沪深300指数由最低点的静态PE约15倍上升到目前的静态PE约58倍，动态PE由约13倍上升到目前动态36倍。占冠良认为，流动性过剩以及上市公司的高盈利前景，在相当程度上支撑了当前A股市场相比国际成熟市场的高估值水平。
　　占冠良所管理的大成财富管理2020生命周期基金今年以来收益率高达134.20%（截至9月21日），并于上周进行了第四次分红。谈及分红后的基金投资策略，占冠良认为超市场的投资机会来自于超预期的成长。他认为四季度应从公司成长性的内涵式和外延式两方面来分析。上市公司内涵式的业绩超预期成长，可能就落实在通货膨胀上。而在外延上，通过资产收购或者大股东整体上市等运作方式，实现上市公司规模和业绩的跨越式成长，则是四季度应当重点关注的主题，尤其是央企整合上市的机会相当大。
　　大盘或将进入宽幅震荡
　　自9月6日以来，在最近12个交易日中，沪市仅上涨1.13%，投资者普遍对后市有无从把握的感觉。对此，昨日开放申购的光大保德信优势配置基金经理高宏华表示，近期诸多风险因素聚集，四季度市场或将出现宽幅震荡。
　　高宏华表示，自7月初市场上涨以来，沪深两市累计涨幅超过50%，技术上已存在着超买现象，短期休整需求强烈。而前期频繁动用的加息、准备金率以及特别国债、资源税改革等在投资者心理上也逐步形成叠加效应，市场担忧情绪凝重。此外，最新数据显示，基金及A股开户数开始下降，一直推动市场节节攀升的资金供给也于近期开始减弱。加之国庆长假的因素，市场可能出现较大幅度的震荡。