寻找牛市基金投资热点

　　与突破4000点大关时一样，5000点后市场的走势也引来巨大的分歧。一方面，市场的整体估值水平偏高已是不争的事实，牛市难以为继的议论不绝于耳；另一方面，中报披露的上市公司业绩增长仍十分可观，市场的增长势头依然强劲。超级泡沫还是超级增长，基金投资将关注何类热点成为投资者普遍关注的话题。
　　银河基金：牛市风向未变
　　银河银泰基金经理刘风华认为，目前估值虽有压力但牛市的风向没变。虽然对长期趋势保持乐观，但她依然强调，在目前估值偏高的市场环境下，一些不利因素的累积依然有可能使市场面临短期波动，同时应对QDII逐渐放开、紧缩调控等现象保持谨慎的心态。
　　而对于最近连续出台的紧缩调控措施，刘风华认为，宏观经济增长过快，通胀压力增大使紧缩调控将成为下半年宏观经济政策的常态。她同时强调，相对于某一次加息的影响，紧缩调控的累积效应不容小视，应对其保持密切的关注。
　　对于近期迅速上涨的资产注入、重组等外生性增长题材的迅速上涨，刘风华表示，目前A股市场总市值约为23万亿元，已经超过GDP规模，但上市公司盈利仅占全部公司总额的10％左右。这意味着在上市公司之外，还有大量的优良资产没有证券化，因此上市公司外生性增长的前景仍非常可观。
　　友邦华泰：理性评估A－H股投资预期
　　友邦华泰基金总经理陈国杰在采访中表示，随着"港股直通车"的开通，投资H股已成为境内投资者投资渠道的有益补充，这一政策短期内对境内证券市场不会产生较大影响。"目前基金市场投资热情高涨，港股直通车短时间内难以改变投资者习惯。"他说。
　　"港股直通车对国内A股市场长期影响大于短期影响。"友邦盛世基金经理汪晖分析指出，首先，它的长期作用之一是缓解国内流动性过剩，通过"藏汇于民"的形式降低央行外汇占款投放的基础货币数量。其次，境内外证券市场的估值差将逐渐减小。A－H股价差平抑可能通过两个市场的结构变化完成。
　　博时基金：抗风险第一
　　博时新兴成长基金经理何肖颉表示，前期市场快速上涨的直接原因是今年上市公司中期业绩增长远超出市场的预期，但如此快速的上涨也迅速推高了市场的估值水平。因此他认为，长期来看，经济的增长和市场的发展是比较乐观的，但短期内市场的估值水平确实在一个相对比较高的位置。
　　据介绍，新兴成长组合配置的一个重要的出发点就是争取使基金净值的增长能够处在一个比较稳健的位置上，挑选个股更注重上市公司长期的成长性和持续的盈利增长能力，从而提高整体组合的抗风险能力和安全边际。由此，市场即使有所调整或者出现大幅波动，基金仍然能够具有较强的抗风险能力。
　　基金投资热点集中
　　记者在采访中发现，基金对目前的投资热点看法颇为一致，多集中在金融、地产、钢铁、能源等热点板块中。
　　长城安心回报基金经理杨毅平表示，短期来看，蓝筹股估值基本合理，但长期看仍然偏低，前景明朗、估值合理的行业仍然值得重点投资，尤其金融、钢铁、医药、煤炭等行业和中报业绩增长超出预期的公司，在未来一段时间将值得重点关注。
　　宝盈策略增长基金经理赵龙则表示，可重点关注价格弹性大的行业和公司，尤其是对食品饮料行业可以坚持超配。据记者了解，二季度，宝盈策略增长的重仓股分别来自食品饮料、钢铁、有色、银行、保险、地产、医药、汽车八个行业，综合配置效果显著优于同业平均水平。（李涛）