合资基金公司中外方目标未趋同

　　记者单羽青北京报道 普华永道日前发布《外资基金管理公司在中国》的研究报告指出，在合资基金公司中，中方和外方表现了各自不同的目标。通常来说，外方寻求长期发展，接受低利润表现，追求稳定增长；中方则较关注短期的效益。因为目标不同，合资基金公司外方和中方的关系通常比较紧张。
　　而外资合作方的母公司对中国市场均作出了极高的承诺，１９家基金公司中的１１家打了１０分的满分。
　　目前，我国有２５家合资基金公司。这次调研，普华永道对１９家中外合资基金管理公司的首席执行官及高级行政主管进行了访谈。
　　部分参与访谈者对目前监管环境存在挫折感，认为同基金相关的不同监管者之间需要更好的协调，同时对新基金发行节奏的控制及基金发售１００亿限额感到沮丧。
　　中国基金行业正在迅速成长，管理资产规模已达１７９９０亿元人民币，２００５年底仅为３３９０亿元人民币，超过１３００万名投资者购买了基金。接受访谈的基金公司对未来变化持乐观态度。他们认为，政策对市场的影响最大，市场机会的深度和广度由法规改革的步伐决定。改变将促进市场对新产品的需求，如保本基金、ＱＤＩＩ（合格境内机构投资者）的相关产品、专户理财，及针对此前非流通股市场的产品。而如此大规模的增长潜力在其他国家的历史上从未见证，这样惊人的增长也必然存在潜在问题。
　　这些基金公司表示，市场并未过热，更多的外资基金公司及本土基金公司将继续进入市场。基金公司利润在过去的３年超过了预期；１９家公司中有１７家表示２００７年的年收入增长率将超过２０％。有两家公司预期２００７年的年增长率将超过１００％，最流行的增长策略是“有机增长”。
　　所有的参与者都认为，至２０１０年基金公司将预期获得更多的发展，基金公司的数量将为８０家左右。１９家合资基金公司管理的总资产规模已达４６７０亿元人民币，预计到２０１０年管理资产规模将达１．４７万亿元，增幅为２１５％。同时，未来三年，个人投资者的数量将增长２７７％，到２０１０年，个人投资者将从现在的１３００万增长到４９００万。
　　只有９家基金公司提供了２００７年净利润的估计数，该净利润合计数为１．０７亿美元。截至２０１０年，这些公司３年内收入预计增长１４２％。９家公司中的３家净利润增长率有望达３００％。
　　据预测，随着更多本土及合资基金管理公司的进入以及新合作协议的达成，外资基金公司同本土基金公司的竞争将更为激烈。未来３年，将诞生许多新产品，股权、固定收益、货币市场基金以及独立账户和本土养老金产品将获得迅猛发展。跨境养老金产品、保本产品、ＥＴＦ、以及房地产基金也将获得发展。
　　参与者承认大银行对销售渠道的控制力，但同时相信，表现优异的产品及创新性产品在将来能产生积极影响，此外，直销渠道也将获得新的发展。外资基金公司在一线城市，如北京、重庆、上海、深圳和天津的大众市场上取得了较大的成功。公司在银行及保险领域、高净值人士、机构投资者，以及在一线以外城市的表现对未来成功至关重要。
　　已经建立起品牌形象的大基金公司将对市场具有较强的控制力。参与者还称个人投资者现在是将基金视同股票交易，投资理念不够成熟。
　　当被问及部分外资基金管理公司目前没有进入中国是否是由于持股比例的限制时，部分合资基金公司指出，一些知名集团对维护公司声誉特别关注，完全控制被认为将在未来２年，５年或１０年内可以实现，还有一些公司暗示在对５１％的控股权进行谈判。