拆分更适合单边牛市

　　8月9日沪指站稳4700点，当日沪深两市总市值逼近22万亿元大关。从领涨热点来看，仍围绕着基金等机构重仓股展开，包括地产、银行等为代表受益于人民币升值的股票，以及有色金属股为代表的业绩大幅增长股等，后市基金展露拳脚的趋势将更为明显。
　　对于老投资者来说，拆分只是改变了基金份额净值和基金总份额的对应关系，并没有影响到投资者的资产总值变化。与分红不同的是，基金拆分不必卖出股票资产，有利于该基金在牛市中继续持有优质股票以获取更大收益，因此现有持有人的利益也得以保障。在单边牛市中，选择介入拆分基金比高分红基金更有价值，至少在交易成本方面，拆分就比高分红节省不少。而与新发基金相比，拆分前的底仓也比全面布局轻松许多。在一轮波澜壮阔的牛市行情中，时间是占据比例较大的成本因素之一，相较于新基金的封闭期和建仓期来说，拆分基金的优势一是争取了时间，二是业绩已被过往历史证明。
　　在此市场格局下，许多绩优基金选择拆分。比如将于8月15日在建行、招行、交行实施拆分的鹏华价值优势，成立一年多来净值增长率已超过200％。基金经理程世杰表示，人民币升值是行业配置上的一条最重要的主线，而资产注入和整体上市是下半年的最大机会。牛市中只有成长性才能消除一切对过高估值水平的担忧，在此背景下进行拆分后流入的资金，将继续关注金融、房地产、煤炭等行业。