股市涨势再燃基金投资热情

　　新华社记者 徐岳发自天津
　　沪深股市近日连创新高，也再一次点燃了基金投资热情。专家分析认为，良好的业绩支撑是近期基金投资重新升温的直接原因，但投资品种偏少、监管存在难题等仍制约我国基金市场的健康发展，基金投资者也应谨慎面对股市高位运行的风险。
　　股指创新高带动基金升温
　　８月１日，新发行的交银施罗德蓝筹基金首日认购金额超过３００亿元，其１２０亿元的预定发售目标不到一天就宣告完成。作为近期市场上畅销的新基金，交银施罗德基金发布公告表示，将提前结束该基金的发行，严格控制规模，以保证基金日后的良好运作。
　　渤海证券基金分析师郭鹏表示，良好的业绩支撑是基金得到投资者认可的直接原因，特别是偏股型基金近来获益不小。在沪深股市的拉动下，基金净值连续几周实现整体增长。晨星基金业绩排行榜显示，截至２００７年７月３１日，４０只股票型基金在今年实现了收益的翻番。多数基金在股市上涨的行情中，周收益率超过３％。
　　郭鹏认为，创新型封闭式基金的出现也有望增加投资者的选择空间。６月２６日，首只创新型基金——国投瑞银瑞福获批；７月３日，首只银行系创新型基金——工银瑞信红利再获中国证监会批准。
　　郭鹏说，目前市场推出的创新型基金，其设计特点摆脱了以往开放式和封闭式的单一模式，为投资者增添了更多的投资品种。既可满足不同投资者的风险偏好，也可缓解封闭式基金折价率过高的现状。
　　应警惕投资风险
　　郭鹏说，今年第一季度多数基金业绩跑输大盘，成为基金在前一阶段接连遭遇发行冷场的原因。这其中的主要原因在于，基金一般坚持投资于经营业绩良好、估值合理的大盘蓝筹股，而前期散户资金的大量涌入增加了市场非理性炒作，不少垃圾股价格上涨较快。
　　郭鹏认为，在调控政策逐渐抑制投机炒作的情况下，未来的大盘蓝筹股有望成为市场主导力量。刚刚由股民转为“基民”的蔡先生告诉记者，今年以来多只股票实现了高增长，但自己无论在选股还是把握进场时间上，都缺乏时间和精力，选择基金算是比较合适的选择。
　　中国银河证券统计数据显示，从去年底至今年８月６日，２０６只开放式基金有１９０只实现了净值的增长，其中区间回报率最高超过２００％。虽然１６只净值负增长的基金中，不少是由于分红过多所致，但各只基金的差距仍十分明显。
　　南开大学金融系副主任王东胜认为，在股市高位运行、调整政策增加的背景下，各只基金受市场波动和自身管理水平的影响，将不可避免形成两极分化的趋势。投资者对此应有充分的风险意识，避免冲动投资。
　　基金市场应破解制约因素
　　有关专家分析认为，当前我国基金市场仍面临产品设计过于雷同、对基金公司缺乏有效监管等制约，解决这些问题将是保证基金市场稳步发展的关键。
　　银河证券基金分析师李薇认为，虽然创新型基金开始浮出水面，但其数量与影响力目前还十分有限，基金市场同质化现象仍比较严重。
　　李薇说，大量的股票型基金投资于股市，一方面造成股市资金充裕，部分股票价格受资金推动而背离了应有的价值；另一方面市场上大量个人投资者难以根据自身的偏好选择合适的品种，几乎所有基金投资者的风险均与股市紧密联系在了一起。
　　王东胜说，国外一般有着比较完善的债券市场，这既可以分散股票投资风险，也可以对公司价值评估建立新的机制。我国对此应大力发展公司债市场，同时丰富基金产品类型比如各类细分的债券型基金等，吸收不同偏好的个人投资者加入。
　　李薇说，虽然各基金公司在内部监控方面采取了一定的措施，但“上投摩根”这样的知名基金公司也未能避免“老鼠仓”问题，一定程度上暴露了基金监管仍存在难题。从国外经验来看，完全市场化的运作可能更有效果。比如适当解禁基金经理不得买卖股票的限制，但前提是不能损害基金持有人的利益。
　　郭鹏还建议，我国基金投资者教育还比较缺乏，各基金公司仍频繁面临申购赎回的问题，基金规模的变动使其难以贯彻长期投资理念。对此应加强基金知识的普及与宣传，同时推进创新型封闭式基金的发展，通过稳定的基金规模保持股票市场的稳定性。