交银施罗德三季度转战蓝筹

　　交银施罗德基金"财富万里行"日前陆续在南京、广州、北京拉开帷幕。交银施罗德精选基金基金经理李立在投资者见面会上表示，目前市场已出现部分泡沫，而泡沫主要集中在题材股、小盘股、绩差股上，从估值和成长的角度分析，交银施罗德基金三季度将转战大盘蓝筹股。
　　李立分析说，目前A股市场可用"高估值、高市盈率、高波动性"来概括。今年第一季度，上市公司的盈利增长速度达到82%，这个速度在过去6、7年的时间内从来没有过。GDP的高速增长是可以持续的，但企业盈利增长的速度回到一个正常的水平也是必然的。上市公司盈利增长将可能下降，盈利拐点有可能会在三季度出现，这就为市场热点切换制造了机会。而一季度蓝筹股业绩的大幅增长，已逐步消化了2006年四季度涨幅过大所带来的估值压力，随着其他类型股票估值的迅速上升，大盘蓝筹公司开始变得有吸引力。同时，大盘蓝筹的重新启动也使得交银施罗德基金旗下产品业绩迅速回升，公司始终坚持的价值投资的理念也得到了回报。晨星统计显示，截至2007年5月17日，交银施罗德成长基金今年以来回报达45.55%，交银施罗德精选今年以来回报达44.30%；交银施罗德稳健配置今年以来回报达46.82%。
　　统计显示，目前普通投资者直接入市的比重远远大于通过基金入市的比重，每天市场成交量四分之三以上是由散户创造的。李立表示，在这种散户主导的行情中，资产重组、资本注入等板块受到市场狂热追捧，但经过一个多季度的上涨，股价已逐步脱离公司基本面，相对估值过高，而沉迷一个多季度的蓝筹股估值相对较合理，上升潜力巨大。李立预计，三季度蓝筹股将重新成为市场热点。WIND资讯显示，以今年一季度报表为基准前推12个月（截至2007年5月17日，剔除亏损股），市场总体PE（市盈率）为37.9倍，中小板PE为47.63倍，沪深300PE为33.1倍。而以大盘蓝筹类公司为主的钢铁、石化、银行等行业估值明显低于其他行业估值，其总体PE分别为19.3倍、19.8倍、30倍，是目前阶段市场相对的估值洼地。（施俊）