鹏华货币市场证券投资基金季度报告（2007年第一季度）

　　
　　一、 重要提示
　　鹏华货币市场证券投资基金（以下简称本基金）基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2007年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
　　本报告期中的财务资料未经审计。
　　二、 基金产品概况
　　1、基金简称：鹏华货币市场基金A级，鹏华货币市场基金B级
　　2、基金运作方式：契约型开放式
　　3、基金合同生效日：2005年4月12日
　　4、报告期末基金份额总额：A级：166,660,866.79份
　　B级：217,910,781.71份
　　5、投资目标：在保证资产安全与资产充分流动性的前提下，为投资者追求稳定的现金收益。
　　6、投资策略：在战略资产配置上，主要采取利率预期与组合久期控制相结合的策略，在战术资产操作上，主要采取滚动投资、关键时期的时机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操作。
　　7、业绩比较基准：银行一年期定期存款税后收益率。
　　8、风险收益特征：本基金属货币市场基金，为证券投资基金中的低风险品种；长期平均的风险和预期收益低于成长型基金、价值型基金、指数型基金、纯债券基金。
　　9、基金管理人名称：鹏华基金管理有限公司
　　10、基金托管人名称：中国农业银行
　　三、 主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
　　1、 主要财务指标
　　单位：人民币元
　　A级　　B级
　　基金本期净收益 　　984,328.93　　870,365.92
　　期末基金资产净值　　166,660,866.79　　217,910,781.71
　　期末基金份额净值　　1.0000　　1.0000
　　提示：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：开放式基金的申购赎回费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
　　2、基金净值表现
　　（1）本基金本报告期基金份额净值收益率与同期业绩比较基准收益率的比较列表
　　A级
　　基金净值收益率1　基金净值收益率标准差2　业绩比较基准收益率3　业绩比较基准收益率标准差4　1-3　　2-4
　　过去三个月　　0.5263%　　0.0015%　　0.5054%　　0.0002%　　0.0209%　　0.0013%
　　B级
　　基金净值收益率1　基金净值收益率标准差2　业绩比较基准收益率3　业绩比较基准收益率标准差4　1-3　2-4
　　过去三个月　　0.5860%　　0.0015%　　0.5054%　　0.0002%　　0.0806%　　0.0013%
　　注：业绩比较基准为银行一年期定期存款税后收益率；
　　（2）本基金自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
　　　四、 管理人报告
　　1、基金经理简历
　　初冬女士，硕士，9年证券从业经验，自2005年4月12日本基金合同生效之日起至今一直任本基金基金经理。曾在上海国旅董事会办公室、吉林证券研究部、平安证券研究所、平安保险投资管理中心等公司从事研究与投资工作。2000年8月至今，就职于鹏华基金管理有限公司，曾在研究部、基金管理部、机构理财部社保团队工作，历任研究员、基金经理助理等职，主要从事债券投资工作。初冬女士具备基金从业资格。
　　2、基金运作遵规守信情况说明
　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等相关法律法规的规定及基金合同、招募说明书等基金法律文件的约定，本着“诚实信用、勤勉尽责，取信于市场、取信于投资者”的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，忠实履行基金管理职责。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
　　3、 本报告期内基金业绩表现和投资策略
　　2007年一季度宏观经济延续高速增长的势头。投资方面，1-2月固定资产投资同比增长达到23.4%，投资增速出现了较大反弹；外贸方面，顺差继续大幅增加，二月份的顺差数据更是高达历史次高水平，流动性仍然非常充裕；消费也保持了较快增长速度。但同时出现的情况是，在食品价格上涨的带动下，CPI增速上升较快，1-2月CPI累计增速为2.4%；银行贷存比数据继续上扬也显示银行放贷增长较快。为控制流动性及预防经济大起大落，央行延续了紧缩性的货币政策，回收市场流动性，分别于1月和2月各上调了存款准备金率0.5%，将存款准备金率上调至10%，同时重新推出3年期央票和定向发行央票等政策，并于3月再次加息27BP。
　　受到央行政策影响，货币市场收益率水平开始上扬，一年期央票发行利率由年初的2.80%的水平上升到季度末2.98%水平。债券市场也出现了先涨后跌的走势，长端跌幅大于短端，收益率曲线呈现陡峭化。而回购市场则随着新股的发行节奏波动加剧，新股发行最为密集的时期7天回购利率银行间最高上冲到4.5%的水平，目前回落在1.95%的水平。
　　本季度我们对组合进行了适当调整，组合的久期基本保持在110天左右的水平。在类属配置上，在回购利率高启时，我们加大了回购的操作力度，提高了组合的收益；由于短期融资券的利差缩小，我们调低了短期融资券的配置，增加了央票和金融债的配置。
　　展望2007年二季度，我们认为宏观经济将有过热苗头，投资增速仍会保持较快水平，央行仍有可能出紧缩性政策，基本面对债券市场并不乐观，但是考虑到一年期央票的收益率水平已经达到一定的高度，我们认为大幅上升的可能性不大，因此，我们在久期配置上保持中性的配置，在类属配置上，我们依旧适时调整债券和回购的投资比重，并紧密跟踪各类属间的利差变化情况，灵活配置基金资产，在保证基金资产安全性和流动性的前提下争取为投资者带来更好的回报。
　　五、 投资组合报告（未经审计）
　　（一）报告期末基金资产组合
　　资产组合　　金额(元)　　占基金总资产的比例(%)
　　债券投资　　316,954,941.34　　81.64%
　　买入返售证券　　20,000,000.00　　5.15%
　　其中：买断式回购的买入返售证券　　0.00　　0.00%
　　银行存款和清算备付金合计　　12,119,054.98　　3.12%
　　其他资产　　39,160,258.97　　10.09%
　　合计　　388,234,255.29　　100.00%
　　（二）报告期债券回购融资情况
　　序号　　项 目　　金额(元)　　占基金资产净值的比例(%)　
1　报告期内债券回购融资余额　　840,238,000.00　　2.99%
　　其中：买断式回购融资　　0.00　　0.00%
　　2 报告期末债券回购融资余额　　0.00　　0.00%
　　其中：买断式回购融资　　0.00　　0.00%
　　（三）基金投资组合平均剩余期限
　　1、投资组合平均剩余期限基本情况
　　项 目 　　天 数
　　报告期末投资组合平均剩余期限　　110
　　报告期内投资组合平均剩余期限最高值　　137
　　报告期内投资组合平均剩余期限最低值　　94
　　2、期末投资组合平均剩余期限分布比例
　　序号　　平均剩余期限　　各期限资产占基金资产净值的比例(%)　　各期限负债占基金资产净值的比例(%)
1　　30天以内　　33.09%　　0.00%
　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债　　3.87%　　0.00%
　　2　　30天(含)—60天　　22.02%　　0.00%
　　3　　60天(含)—90天　　0.00%　　0.00%
　　90天(含)—180天　　25.80%　　0.00%
　　4　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债　　5.18%　　0.00%
　　5　　180天(含)—397天（含）　　17.75%　　0.00%
　　合 计　　98.66%　　0.00%
　　（四）报告期末债券投资组合
　　1、按债券品种分类的债券投资组合
　　序号　　债券品种　　成本(元)　　占基金资产净值的比例(%)
　　1　　国家债券　　0.00　　0.00%
　　金融债券　　54,783,479.52　　14.25%
　　2　　其中：政策性金融债　　54,783,479.52　　14.25%
　　3　　央行票据　　168,480,831.20　　43.81%
　　4　　企业债券　　73,787,032.22　　19.19%
　　5　　其他　　19,903,598.40　　5.18%
　　合 计　　316,954,941.34　　82.42%
　　剩余存续期超过397天的浮动利率债券　　34,797,425.59　　9.05%
　　上表中，附息债券的成本包括债券面值和折溢价，贴现式债券的成本包括债券投资成本和内在应收利息。 6
　　2、基金投资前十名债券明细
　　 债券数量(张)
　　序号　　债券名称　　自有投资　　买断式回购　　成本(元)　　占基金资产净值的比例(%)
　　1　　06农发15　　550,000　 　54,783,479.52　　14.25%
　　2　　06央票26　　500,000　 49,911,433.13　　12.98%
　　3　　06央票68　　500,000　 　49,378,424.38　　12.84%
　　4　　06央票33　　300,000　 　29,890,437.93　　7.77%
　　5　　07央票02　　300,000　 　29,365,085.22　　7.64%
　　6　　06鲁高速CP01　　200,000　 　19,992,235.41　　5.20%
　　7　　05中行02浮　　200,000　　 19,903,598.40　　5.18%
　　8　　06神华CP01　　200,000　　 19,539,903.62　　5.08%
　　9　　07中海运　　200,000　 　19,361,066.00　　5.03%
　　10　　06京投债　　150,000　 　14,893,827.19　　3.87%
　　（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
　　项 目 偏离情况　　
报告期内偏离度的绝对值在0.25％（含）-0.5％间的次数　　0
　　报告期内偏离度的最高值　　0.10%
　　报告期内偏离度的最低值　　-0.14%
　　报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值　　0.08%
　　（六）投资组合报告附注
　　1、本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。 7
　　2、本报告期内本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本不存在超过当日基金资产净值的20％的情况。
　　3、本基金的投资决策流程主要包括：久期决策、期限结构策略、类属配置策略和个券选择策略。其中久期区间决策由投资决策委员会负责制定，基金经理在设定的区间内根据市场情况自行调整；期限结构配置和类属配置决策由固定收益小组讨论确定，由基金经理实施该决策并选择相应的个券进行投资。
　　4、其他资产的构成
　　序号　　其他资产　　金额(元)
　　1　　交易保证金　　300,000.00
　　2　　应收证券清算款　　30,016,100.00
　　3　　应收利息　　570,997.86
　　4　　应收申购款　　8,273,161.11
　　5　　其他应收款　　0.00
　　6　　待摊费用　　0.00
　　7　　其他　　0.00
　　合 计　　39,160,258.97
　　六、 开放式基金份额变动
　　项目　　A级份额（份）　　B级份额（份）
　　本报告期期初基金份额总额　　253,731,912.32　　185,666,520.08
　　本报告期末基金份额总额　　166,660,866.79　　217,910,781.71
　　本报告期间基金总申购份额　　210,771,839.43　　183,482,934.84
　　本报告期间基金总赎回份额　　297,842,884.96　　151,238,673.21
　　七、 备查文件目录
　　（一） 《鹏华货币市场证券投资基金基金合同》；
　　（二） 《鹏华货币市场证券投资基金托管协议》；
　　（三） 鹏华货币市场证券投资基金二00七年度第一季度报告（原文）。
　　存放地点：深圳市福田区福华三路与益田路交汇处深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司
　　查阅方式：投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。
　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。

　　鹏华基金管理有限公司
　　2007年 4 月19日