不炒题材股　QFII只认好股票

　去年以来的大牛市，让中国股市成为世界关注的焦点。而在这场A股盛宴的追逐博弈中，QFII在去年第四季度共获得121．24亿元的投资收益，高达50．21％收益率远远超过国内的各路投资机构，无疑成为分享A股大餐的最大赢家。如今，QFII在想什么，又在做什么？这将最终成为投资者判断A股走向的重要依据。

　　●QFII是股市活跃的推动器

　　在台湾，QFII制度推动了股市的健康发展和理性回归。台湾在推出QFII之前，股市投机气氛甚浓，历经大起大落。这与大陆在2003年5月首次推出QFII时的背景极其相似。

　　2003年5月26日，瑞银、野村证券、摩根士丹利、花旗集团和高盛等五家境外投资机构成为首批合格境外机构投资者(QFII)时，QFII已经正式拉开了投资A股的序幕。发展到现在，投资A股的QFII已经急剧壮大，获批投资A股的额度已经接近100亿美元的上限。尽管目前的QFII规模与国内的基金相比还有一定的差距，但他们所表现出来的先进的投资理念、专业的运作模式、超前的战略意识、灵活的运作技巧和高超的风险控制能力，无不令国内的机构投资者汗颜。

　　●配置优势成长产业

　　QFII投资台湾股市的经验告诉我们，QFII投资股票的秘诀就是：不炒垃圾和题材股，只认好股票。

　　在行业配置上，QFII主要投资台湾传统优势产业、新兴优势产业及第三产业，其中最偏爱电子类公司。电子类上市公司是当时台湾新兴的优势产业，具有较大的行业成长性。

　　对目前的A股来说，QFII的投资思路同样没有本质上的变化。只不过，随着国内外经济的发展和变化，国内形成了一批新的优势产业，如煤、电、油、运等传统垄断性行业，金融、房地产、医药、机械制造、汽车等高速成长性的行业，再如商业连锁、公共设施等服务性的第三产业，都为理性的投资者提供了投资的机会，QFII肯定不会轻易放过这些机会。

　　●重仓行业龙头

　　在选股思路上，QFII重仓的股票一般都是行业龙头，这些公司有较强的行业影响力，且业绩表现极佳。对市场炒作的一些概念股、题材股，QFII总体上参与性不强，这与QFII强调中长线投资的理念相吻合。

　　在去年第四季度QFII重仓的涨幅最大的A股股票中，太钢不锈、中国重汽、宝钢股份、浦发银行、万科A等无疑都表现出QFII的重仓股特点。