封闭式基金行情解读：“封基五虎”大显身手

“封基五虎”大显身手。自2006年12月18日推荐后，经过两周的时间，“封基五虎”已经给我们带来17.16%的收益率，领先于同期的封闭式基金指数和大型基金指数，基金泰和更是大涨22.63%，成为封闭式基金市场的龙头品种。
　　重申买入封闭式基金的五大理由：1）衍生品提升封闭式基金的市场地位；2）被压抑的大规模分红将引发新一轮的行情；3）四方博弈隐藏提前“转开放”的预期；4）大盘蓝筹王者归来；5）流动性不是问题。
　　折价率将持续向下修正。在多种因素推动下，折价率将持续向下修正，不断缩小。根据国外经验数据及国内封闭式基金所面临的利好环境，我们认为，封闭式基金合理的折价率在5%左右，如果受到投资者狂热情绪的推动，则可能出现阶段性的溢价。
　　继续推荐“封基五虎”。维持封闭式基金的买入评级，继续建议投资者主配大型基金，强力推荐“封基五虎”。在假设折价率降低为5%，净值基本不变、不考虑分红增厚效应的前提下，我们认为，“封基五虎”还可以上涨21.33%。进一步，乐观情况下，如果折价率消失，那么“封基五虎”则可以上涨27.72%。
(中信证券股份有限公司)