LOF疯狂溢价 封闭式基金消灭折价？

上周六，本报以《分红预期刺激封基发飙》、《股指期货助推封基》为题报道了封闭式基金的飙升行情。昨日基金指数大涨6.79％，创下1999年9月以来的新高，而截至昨日本周累计涨幅已高达11.27％，更出现了连续14周收阳的奇观！持续上涨的封闭式基金似乎进入快速拉升阶段，而封基的折价率也大幅降低，大有逐步消灭的趋势，建议投资者继续关注。

　　疯狂一元基金基本消失

　　以上一个交易日收盘价统计，只有基金汉兴、基金金鑫没有超过一元的面值，价格分别为0.906、0.987元。这些低价基金昨日涨幅靠前，基金汉兴涨停，基金金鑫的涨幅也达到7.8％。以昨日收盘价计算，只有基金汉兴仍低于面值，为0.997元，成为两市价格最低的封闭式基金。

　　基金汉兴昨天的涨停可能意味着低于面值的封闭式基金将在今日完全消失。以昨天收盘价统计，目前全部封基的平均价格为1.408元，价格超过2元封基有两只，分别是基金科汇和基金科翔。

　　现状折价率已大幅降低　　

　　在去年行情低迷时，封闭式基金的折价率一度超过50％，但经过本轮行情大涨后，封闭式基金的折价率已大幅降低。

　　以昨天收盘数据统计，目前折价最低的封基为基金科汇，折价率只有4.59％，而折价最大的为基金普丰，折价率为26.10％；以全部封基的平均折价率水平来看，已经低至16.63％。

　　统计显示，从今年1月1日截至昨天收盘，基金指数涨幅为112％，而封闭式基金净值虽然也出现大幅增长，但增长幅度最大的也没有超过100％，价格涨幅显著超越净值增长是造成折价率水平下降的根本原因。

　　趋势折价现象可能消灭？　　

　　目前的封基折价水平已经明显低于国际成熟市场平均20％的折价水平。但是部分人士仍对封基行情充满信心，表示封闭式基金上涨是个长期过程，甚至可能涨至折价率消失。

　　今年9月份以来，基金发行市场越来越火爆，甚至出现投资者疯抢开放式基金的局面。与此同时，一些LOF基金甚至出现价格大幅超越净值的高溢价交易现象。例如昨日涨停的景顺鼎益净值为1.891元，但价格达到2.287元，溢价21％；景顺资源净值为1.724元，但价格为2.091元，溢价21％；南方高增净值为1.0621元，但价格为1.309元，溢价23％。相比之下，仍处于大幅折价交易的封闭式基金投资价值更为显著。

　　机会关注高折价品种　　

　　分析人士认为，封闭式基金在股市向好的大背景下，净值仍有进一步增长的可能。近期基金公司、QFII和社保基金大举吃进封闭式基金，显示机构投资者对此仍然看好。

　　实际上相对于目前仍以净值加申购费用买进开放式基金的投资者来说，折价交易的封闭式基金似乎更为划算。同时只能通过二级市场买卖的封基和最大不超过30亿的规模，使封闭式基金相对开放式基金更为稀缺。因此在消灭折价率的预期下，建议投资者继续关注高折价封基。

　　小贴士：什么是LOF基金　　

　　LOF基金又称为上市型开放式基金，本质是开放式基金的交易创新。这类开放式基金在发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。因此，LOF基金有两个价格，即净值（申赎价）和交易价（买卖价）。一般而言，净值是交易价的基础，交易价围绕净值波动。