信诚基金公司董事：A股“开始”有点贵

近期不少朋友问我：面对逐日攀升的大盘指数，到底该不该赎回基金？一旦股市冲高回落，岂不又是纸上富贵空欢喜一场？
　　要找到答案，建议遵循两个步骤：其一，先对目前股市作大致判断。当然这对大多数人有点难，不过还是要学会做功课，逐渐提高自己的判断力；其二，有了大致判断后，可依据每个人“持有基金比重”及“风险感受度”来决定行动方案。


　　我目前的判断是，A股“开始”有点贵了，但还没到泡沫的程度。纵观国内经济数据、全球景气度及主要股市状况后，大体上没有太多值得忧虑的因素，唯一与A股上涨有较为直接关系的，是“资金供给”。数据显示，10月居民储蓄为净减少，相反证券保证金增加2161亿元，这样一个由资金或投资意愿持续推升股价的状况，不能说是完全健康的，所以建议提高风险意识。好在2007年上市公司总体盈利能力可再增长10%-20%。因此我的结论是，以比较保守的心态，来看待短期内的继续上升。

　　该采取什么行动？为便于大家参考，我以我太太的闺中密友为例，将她们风险承受度分成高、中、低三类，同时将她们持有A股基金的比重也分成多、中、少三档，分别提出不同建议。如有一位朋友，我建议她至少赎回一半，因为她是新手，而且资金不是太多，所以不要使她心理压力太大；另一位虽然较富有，但对股票基金不是太懂，而且以前在股市中亏损不少，可谓“一朝被蛇咬”，所以建议她慢慢赎回，如第一次赎回30%，剩余的再看未来发展；第三位有财务方面的工作经验，加上财富累积不少，所以建议她先赎回部分或索性观望一下。举上述例子是想说明，没有一个投资建议适用于所有人，利用“风险感受度”

　　及“对个人财富影响程度”等两个因素加在一起，可得出相对适合于各人的投资决策。

　　还是会有人问，“老曹你不是叫我们‘试水’吗？那现在怎么办呢？”我说基金定期定投还是可以做。理由是：其一，市场只是需要开始小心，但还没到泡沫阶段，不需远离；其二，如果市场回复理性，稍作整理，那定期定投未来还有机会买到低点；其三，如果未来股指一下子冲得太快，建议那个月或那几个月停一停，等2000点以下再恢复正常投资节奏。

　　最后，拉把椅子沏杯茶，看看接下去怎么发展。