货币市场基金理性回归后仍有卖点

　　近期货币市场基金7日年化收益率全线跌破3%,货币市场基金收益率理性回归,体现了该品种现金管理工具的本质。为此,记者采访了国内最佳风险控制基金公司―――国泰货币市场基金经理张顺太。
　　张顺太表示,导致货币市场基金收益率理性回落的原因有很多。首先是货币市场基金的自身特点,由于货币市场基金投资的对象是一些期限较短、流动性较高、风险相对较小的货币市场工具,所以货币市场基金资产组合产生的收益不可能很高。作为银行存款的良好替代物和现金管理工具,其“准储蓄”的特点决定了货币市场基金收益率的参照对象是银行储蓄存款。
　　其次是政策因素。央行调低超额存款准备金利率,受此影响债券市场和货币市场的资金供给状况和收益率水平发生了变化,直接造成以货币市场工具为主要投资对象的货币市场基金的收益率随之下降。而《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》等文件的正式出台,对货币市场基金的投资范围和投资比例等作了更加明确和严格的规定,使得货币市场基金获得较高收益的可能性大大降低,也预示着货币市场基金的收益率难以维持在3%以上。近期监管层又对货币市场基金明令“12不准”,明确规定“不得盲目攀比收益”、“不得通过任何形式的交易安排人为降低投资组合的真实久期,变相持有长期券种”等,因此货币市场基金收益率的回归自然就顺理成章了。
　　再次是市场因素。4月份以来,可供货币市场基金投资的债券、票据收益大幅下降,从而降低了基金投资的收益水平。另外,持仓债券的到期也导致了收益率的下降。虽然一定阶段高息券推高了基金的收益率,但随着债券的到期,最终必将逐步摊薄整体收益。随着市场收益率的下降,新购买的债券收益率降低,货币市场基金的收益率也将下降。与此同时,货币市场基金的认购热潮还在继续。5月份货币市场基金保有规模相比3月份增长了50%以上。大量的新增资金进一步稀释了货币市场基金原有投资组合的较高收益。
　　张顺太说,虽然货币市场基金的收益率不如以前那样让人心动,但是其年收益率仍然维持在2.0%以上,还具有类似活期储蓄的灵活性和便利性,而银行一年期定期储蓄存款的税后利息仅1.8%。目前正在发行的国泰货币市场基金,投资者的最低申购金额仅为1000元。在当前市场情况下,货币市场基金仍然是个人投资者最欢迎的理财投资品种。(记者 施俊)