中信经典配置抗风险能力突出

　　中信经典配置基金去年3月15日成立时,曾以首发121亿元的规模与海富通收益增长基金并称“百亿基金”。截至2004年底,其净值增长率相对于业绩比较基准收益率高出9.27个百分点,其净值增长率标准差则低出业绩比较基准收益率标准差0.24个百分点,显示出该基金具有很强的风险控制能力和抗跌能力。
　　中信经典配置入市时点在指数的相对高位,正赶上宏观调控对上市公司业绩的负面效应开始显现。同时,在基金业内部,按行业进行投资(投资于周期性行业)的投资理念开始发生转换。在面临诸多困难的背景下,中信经典配置基金从“基本面驱动资产定价”的理念出发,行业配置优先考虑了宏观经济变化可能导致不同产业景气、公司赢利能力及股票估值水平的变化趋势。通过积极调整投资策略,中信经典配置基金净值下跌幅度远小于各类基准指数：报告期基金净值下跌5.46%,同期基金业绩比较基准下跌14.73%,中信标普300股票指数下跌23.90%。中信经典配置基金在2004年单边下跌的市场背景下取得的这种成绩得到了持有人的认可,基金份额很大程度上保持了稳定性。
　　中信基金的年报显示,中信经典配置基金在组合构建期间,采取“战略配置与时机选择并重”的稳健投资策略,均衡分布投资组合,以风险可控为主要目标。随着建仓的完成,其投资重点思路调整为“精选个股,波段操作”,向风险与收益并重的策略转移,有效的投资策略将使得该基金盈利能力逐步得到释放,获取超额收益的来源也将从资产配置转向个股选择能力。
　　中信经典配置基金经理丁楹认为,在过去的一年中,尽管该基金相对于业绩比较基准的超额收益主要来自于资产配置,但股票选择同样取得了较好的业绩表现。该基金相对于业绩比较基准重点提高了运输、煤炭、石油天然气、中药等行业的权重,这些行业股票在过去的一年中表现优异。而下个阶段,该基金将继续发挥其在个股选择上的优势,增强个股选择在中信经典配置基金上的业绩贡献率。