【导读】919位公募人“奔私”
近期，私募圈迎来了多名有公募背景的“玩家”。
中基协最新信息显示，11月以来，多位具备公募背景的资管老将完成私募管理人登记，从北京到上海，从量化权益到固收投资，这些公募面孔正在私募江湖里重新排兵布阵。
11月9日，北京锦盈私募基金完成备案，实控人为陈喆。与陈喆搭档的是拥有摩根士丹利（MS）、美银美林、美国标准普尔资管等海内外量化机构背景的付海宁。一位是横跨投行、公募、券商资管、基金子公司的资管老兵，一位是华尔街归来、执掌过施罗德交银理财权益投资的量化干将，这样的组合，放在今年新登记的私募里也颇为少见。
就在一周前的11月2日，上海锦申私募完成登记，实控人为陈觉平。这位在固收领域深耕十余年的老将，带着从评级机构、保险资管、券商资管到公募、百亿私募的完整履历自立门户。
两位“公奔私”老将，合伙成立一家新私募
北京锦盈私募的看点，首先在陈喆。
陈喆是少有的把投行、公募、券商资管、基金子公司全都跑过一遍的老将。他的履历几乎是一张中国资管行业地图：从《人民画报》编辑转型，到德国、美国等海外投资公司，早年在南方证券投行部做投行，1996年至2000年任南方证券投行部副总经理；2000年至2002年任美国富兰克林邓普顿基金集团中国代表；2002年至2005年任中银国际证券执行董事。
陈喆的公募经历始于2008年，这一年他加入招商基金，升至副总经理，分管过专户与机构业务；2013年接掌纽银梅隆西部基金总经理；此后任博时资本总经理，大力推动ABS、FOF、MOM等创新业务。
博时资本是博时基金旗下的专户子公司。陈喆在这里积累的不仅是投资管理经验，更是非公募产品的架构设计与机构客户资源。私募排排网显示，他曾担任中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会联席主席，以及中国财富管理50人论坛特邀成员，还兼任清华大学经济管理学院金融硕士项目导师。
如今陈喆是北京锦盈的实际控制人、法定代表人、总经理兼投资负责人，直接持股41%。
陈喆提供资管全链条的拼图，付海宁则补齐了“投资方法论”的另一块。
付海宁名义上仅持股0.01%，担任公司投资负责人，但其背景同样扎实：清华大学机械工程学士，哥伦比亚大学运筹学硕士，加州大学伯克利分校金融工程硕士。2009年至2015年，他先后在摩根士丹利（MS）任商业分析师、美银美林任量化风险分析师、美国标准普尔资管任助理和投资经理。2015年回国加入前海开源基金，任投资副总监、基金经理；2020年加入长盛基金量化投资部；2021年至2025年任施罗德交银理财权益投资负责人，主导合资理财子第一只股票直投产品。
付海宁此前接受媒体采访时表示，自己是一位均衡型的投资经理，多年的境内外工作经历给了他更多视角考察中国市场，除了自下而上的个股研究，也会自上而下地结合资金属性、行业配置等角度综合看待市场变化。
固收老将“单飞”，绝对控股开启新征程
与北京锦盈的合伙人模式不同，固收老将陈觉平选择“单飞”创业。
中基协网站显示，上海锦申私募于11月2日完成登记，陈觉平是公司的法定代表人、总经理兼投资总监。公开信息显示，他拥有十余年金融固收领域深耕经验，是一位兼具公募与百亿私募背景的固收投资老将。
在创立上海锦申之前，他在知名百亿私募海南希瓦担任固收研究总监及基金经理。再往前追溯，他的公募履历堪称扎实，曾任职于东方红资管，担任公募固定收益投资部基金经理，管理规模曾超过百亿元。在东方红资管期间，陈觉平主要管理偏债混合型及债券型基金，是公司“固收+”策略的核心执行者之一。2023年12月23日，他因个人原因卸任其管理的所有东方红系基金，结束了在东方红资管的任职生涯。
更早之前，他还曾担任国泰君安（HK1788）资管信用研究主管、太平洋（601099）人寿资产管理中心信用分析师。从信用分析、固收研究到公募基金经理，再到百亿私募的核心管理层，陈觉平持续深耕固收领域。股权结构上，上海锦申共有2名出资人：陈觉平直接持股高达94%，是公司的实际控制人。
“公奔私”热潮延续，但下半年明显降温
北京锦盈与上海锦申的先后登记，是今年“公奔私”浪潮的延续。
私募排排网数据显示，截至11月12日，今年以来共计有35家私募证券管理人完成备案登记。私募基金管理人登记同比有所降温，但是“奔私”人数仍在增加。截至2026年10月底，具有公募背景并“奔私”的从业人员已达919位，较今年1月底的859位增加了60位。
从路径上看，“公奔私”大致有三种：一是自立门户，如原中欧基金的曹名长、原宏利基金的王鹏、原中泰资管的徐志敏；二是加盟平台，如董承非加盟睿郡，鲍无可、翟相栋加盟领仁，任相栋加盟远信，张翼飞加盟弘尚资产等；三是收购存量壳或变更管理人，这是2026年新增的路径，用于绕开新设私募的登记排队，比如华商基金原权益投资部总经理周海栋拿下五矿鑫扬资管，并更名为上弦月(浙江)私募。
此外，原国泰基金的徐治彪、广发基金的傅友兴、华安基金的蒋璆等知名基金经理离任后，也都有“奔私”的预期。
把时间拉长看，行业已历经四轮成规模的“公奔私”，且均出现在牛市中后段：第一轮是2006年至2007年，例如石波创立尚雅投资、赵军创立淡水泉、江晖创立星石投资；第二轮是2012年至2015年，例如王亚伟、胡建平、冯刚等；第三轮是2020年至2022年，例如董承非、崔莹、周应波、林森等；第四轮是2024年至今，例如鲍无可、翟相栋、周海栋、张翼飞、曹名长、任相栋等。
市场行情好，“公奔私”蔚然成风。但是“奔私”之路本身并不容易。在公募体系里，公司对投研是托举，多数公司里基金经理专注投研即可。但“奔私”之后，基金经理作为公司老板，要面临市场、渠道、公司管理等琐碎事务。有基金经理吐槽“装修都要操心”。
当然，最大的挑战来自市场行情。以今年为例，从急涨到急跌，科技板块在短短三个月之内坐上“过山车”，部分个股跌幅达到六七成，连科创、创业板等指数都回撤超45%。私募端投研资源不足、考核从相对收益转为绝对收益、基金经理需承担创业公司运营职责，也让不少基金经理不再轻易尝试“奔私”。
在不确定性加大的当前，不少基金经理重新掂量创业的成本与收益。事实上，基金经理反向流动在历史上也有案例，比如王垠在2017年加入招商基金，2023年在北京源峰私募任职，半年后的2023年11月回招商；富国基金的于洋、大成基金的徐彦等均是“公奔私”后再“奔公”的案例。
