根据披露的机构调研信息，11月2日，中欧基金管理有限公司对上市公司惠泰医疗（688617）进行了调研。
基金市场数据显示，中欧基金成立于2006年7月19日，截至目前，其管理资产规模为6747.01亿元，管理基金数473个，旗下基金经理共67位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为中欧周期优选混合发起A（019888），近一年收益录得9.06%。
中欧基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 中欧滚钱宝货币A（001211） | 001211 | 货币型 | 王慧杰、管志玉 | 1483.49 | 1 |
| 中欧骏泰货币A（016224） | 016224 | 货币型 | 王慧杰、管志玉 | 713.60 | 1.05 |
| 中欧货币D（002748） | 002748 | 货币型 | 管志玉 | 318.38 | 1.35 |
| 中欧骏泰货币B（004039） | 004039 | 货币型 | 王慧杰、管志玉 | 190.63 | 1.29 |
| 中欧医疗健康混合A（003095） | 003095 | 混合型 | 葛兰、赵磊 | 132.77 | -8.61 |
| 中欧纯债债券(LOF)E（002592） | 002592 | 债券型 | 闫沛贤 | 127.20 | 3.39 |
| 中欧医疗健康混合C（003096） | 003096 | 混合型 | 葛兰、赵磊 | 122.67 | -9.34 |
| 中欧丰利债券A（014000） | 014000 | 债券型 | 华李成、袁田 | 115.10 | -3.65 |
| 中欧中短债债券发起A（015502） | 015502 | 债券型 | 王慧杰、黄海峰 | 105.26 | 1.93 |
| 中欧中债0-3年政金债指数A（020372） | 020372 | 债券型 | 李冠頔、苏佳、雷志强 | 84.14 | 3.11 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：2026年和2027年公司毛利率、各项费用率和利润率如何规划？国内集采与电生理出海，是否会导致未来毛利率、费用率有较大波动？
答：毛利率方面，公司将通过产品结构优化、高值新品导入和精益成本管控等多项举措维持毛利率的市场竞争力。销售费用率方面，公司将加大国内市场教育，同时维持新产品上市推广的投入力度，持续提升品牌形象；管理费用率方面，公司将提升中后台职能条线运营效率，维持近年费用率稳健可控；研发费用率方面，公司将维持投入力度；净利率方面，期望净利润率保持竞争力。在电生理集采和出海背景下，毛利率方面，整体无大幅波动风险，费用率整体可控。
问：2026年第三季度各业务线出货与终端使用量的匹配情况如何？渠道库存、回款周期（883436）及经销商资金压力较2026年上半年有何变化？
答：2026年第三季度各业务线出货情况与终端使用量整体匹配，无重大变化。公司目前渠道库存健康，回款周期（883436）稳定，经销商资金压力较上半年无重大变化。
问：“医疗服务（881175）价格项目立项指南”出台后，医院（884301）采购及耗材选择是否发生变化？对公司设备投放、耗材定价和整体方案推广有何影响？
答：医疗服务（881175）价格项目立项指南的推进，将驱动临床从“以耗材为中心”向“以技术和服务为中心”变革，新术式及新技术落地将加速。公司将围绕以创新产品、创新技术为核心的整体解决方案加大推广，发挥创新产品的带头作用，更好地适配指南规定的临床场景；如IVUS、PFA等产品，可依托指南加速新技术落地，同时带动公司整体产品应用进展。
问：公司海外市场最新进展如何？海外血管介入、电生理产品的注册拿证进展怎样？PFA取证后海外市场的推广、定价和进院路径是什么？
答：2026年公司已完成巴西、印尼、南欧重点国家的第一轮市场扫描或调研，目前正通过2027年预算编制调整市场策略和资源分配。海外业务将聚焦重点国家、重点产品、重点客户，同时保证海外业务的合规和知识产权问题的安全。PFA产品的设备已取得MDR注册许可，耗材预计2027年获证。公司已有序搭建专职电生理营销及跟台团队，完善术者培训SOP。前期计划优先在非MDR区域推广入院、开展开台手术，探索并积累海外临床经验，为后续进入核心大国做准备。海外定价将以市场定价为原则，综合考量产品临床价值与当地实际竞争格局，制定务实、有竞争力的差异化定价策略。
问：2026年第三季度冠脉及外周行业手术量增长情况如何？公司冠脉及外周业务的市场份额趋势如何？
答：与历年情况相同，冠脉业务存在一定季节性，夏季通常为手术低谷。但从长期来看，冠脉、外周手术量仍保持上升态势，未明显低于前期行业平均增速。公司冠脉、外周业务市场份额与进口品牌相比占比不高，但仍保持稳步增长趋势；部分产品如微导管等因已占据较高市场份额，增速会受一定影响。
问：赵总9月兼任常务副总经理并统管国内外营销后，在渠道、销售考核及海外团队有哪些具体调整？
答：目前公司正在系统梳理销售队伍、渠道管理、商务政策、激励制度等方面的内容。耗材业务有其自身的特点，准入固然重要，但后期的客户粘性和上量工作是实现销售收入的关键。公司将结合各业务所处的实际阶段，分类设计重点投入和关注方向：一方面抓准入的战略机遇期，一方面深挖已准入客户和产品的上量管理潜力。公司将系统完善营销体系的各种政策和管理工具。
问：迈瑞的研发流程、项目管理、供应链和制造体系是否会与惠泰形成协同，目前双方的研发协同已在哪些产品和技术环节落地？
答：在电生理研发方面，设备和耗材研发团队深度拉通融合，迈瑞研发管理人员全职加入惠泰，在质量管理和体系建设、新产品开发流程、在线变更管理等方面持续推动改善，助力惠泰在新产品研发、已上市产品改进、产品注册的维度和深度等方面的发展。在冠脉、外周研发方面，仍以对耗材理解更加深刻的惠泰现有研发团队和流程为主，逐步学习迈瑞成熟的质量合规体系与项目管理经验。目标是将惠泰打造为国内领先、具有国际竞争力的血管介入公司，保持惠泰的长久竞争力和可持续发展。
问：公司未来的分红计划和派息政策是什么？
答：根据公司于2026年3月披露的《关于未来三年（2026年-2028年）股东分红回报规划》，公司实行积极、持续、稳定的利润分配政策，现金股利政策目标为稳定增长股利；在满足相关条件下，公司以现金方式分配的利润不少于当年实现可分配利润的10%，并视所处发展阶段适用差异化比例要求。公司已连续6个年度（2020年度至2025年度）实施现金分红，累计分红6.53亿元（含税），累计回购公司股票金额超6亿元。未来具体分红方案将结合公司经营业绩、资金安排及发展需要制订，经股东会审议通过后实施。
问：公司目前的股东人数是多少？
答：按照上市公司信息披露的相关规定，公司在定期报告中披露截至报告期末的股东户数。截至2026年9月30日，公司股东总数为6480户。
问：公司介入主动脉支架领域，面对国内心脉医疗（688016）、海外的美敦力（MDT）等竞争对手，请问公司竞争优势是什么？
答：公司主动脉支架虽然入市较晚，但仍具备以下竞争优势：1.独特的Low profile设计特性可降低对入路血管的要求，对入路血管细小、迂曲的患者具有更好的通过性，能够有效解决临床痛点。2.公司布局主动脉血管和下肢血管的整体解决方案，经销商网络覆盖省级、地市级及县级医院（884301），为产品导入市场奠定了广泛基础。
问：公司此前披露，并购重点包括供应链垂直整合、核心技术产品及全球商业化平台。请问目前在电生理、冠脉及外周介入领域，是否存在明确的外部股权投资或控股并购需求？哪些方向更为优先？
答：公司对收并购始终持开放态度，目前尚无相关计划;
