首批主动ETF发行取得阶段性进展。自10月23日首批18只主动ETF启动募集以来，投资者认购意愿较强，发行整体平稳。截至11月2日，18只产品合计募集资金超过350亿元，其中16只已达到20亿元的单只募集规模上限并结束募集。
中国证监会有关部门负责人表示，下一步，将引导和鼓励已完成募集的主动ETF加快投资建仓，同时继续加大权益类基金产品供给和创新力度，支持基金管理人逆周期（883436）布局，进一步丰富场内场外投资工具。
首批主动ETF募集速度较快
从发行节奏看，首批产品表现出较快的募集速度。18只主动ETF于10月19日完成注册，10月23日进入募集期。截至11月2日，已有16只产品触及20亿元单只募集上限并结束募集，其中，3只产品仅用1日完成募集，超过半数产品在3日内完成募集。
值得一提的是，11月3日，华宝基金发布公告称，旗下华宝均衡精选主动ETF提前结束募集，因有效认购申请超过20亿元募集上限，将对最后一日有效认购申请按“末日比例确认”原则实施比例配售，未获确认部分的认购款项将退回投资者。
此外，包括摩根、易方达、华夏、富国等9家管理人通过自有资金或股东方资金自购旗下主动ETF，合计自购金额超过27亿元。业内人士认为，管理人及股东方出资自购，既是用真金白银反映出对中国资本市场平稳运行的坚定信心，也是对自身产品主动投研能力的有力背书。
主动ETF与跟踪特定指数的传统ETF不同，主动ETF不以跟踪某一指数为目标，而是由基金经理依据专业投研判断自主进行选股、择时和资产配置，同时，保留ETF场内实时交易、实物申赎等机制。自今年6月中国证监会宣布推出主动ETF以来，基金公司申报积极。随着已完成募集的产品逐步建仓，预计将为市场带来更多的增量资金。
华夏基金主动ETF产品拟任基金经理王君正表示，主动ETF一方面可在场内灵活申赎、买卖，提升资产流转效率，增厚市场流动性；另一方面，每日披露持仓，信息透明度更高，能够有效降低信息不对称，帮助投资者更好理解投资策略与底层资产，夯实理性投资基础。从资金配置角度来看，主动ETF可有效适配保险、理财、养老金等中长期资金的配置需求。从市场长远发展来看，主动ETF的创新发展是公募行业投研能力的市场化延伸，可进一步丰富权益工具谱系，推动价值投资、长期投资理念传播。
主动ETF融合了主动管理的专业投研能力与ETF的标准化运作优势，具备持仓透明、风格清晰、交易高效等特点，是丰富资本市场工具供给、活跃市场交易、引导长期资金入市的重要载体。随着首批主动ETF产品的快速募集和逐步建仓，主动ETF将在实际运作中接受市场检验。
三方面继续完善公募基金产品谱系
在首批产品发行之后，市场更关注后续产品供给和投资工具丰富方向。据悉，监管部门将从场内、场外和费率机制三方面继续完善公募基金产品谱系。
在场内工具方面，中国证监会近日会同交易所优化了新指数（399100）ETF论证机制，支持基金管理人综合考虑可持续发展潜力、市场容量、标的流动性等因素，推出更多以新指数（399100）为跟踪标的的股票指数ETF，持续丰富场内投资工具。这意味着，未来，股票ETF产品线有望进一步向新指数（399100）和新领域延伸，为投资者提供更多细分领域的配置选择。
在场外产品方面，中国证监会将研究推出股债恒定比例等多资产指数基金，丰富中低波动型基金产品，完善公募基金产品谱系，更好满足不同投资者的投资需求。多资产指数基金通过股债等大类资产配置，有望为风险偏好相对较低、追求稳健配置的投资者提供更多选择，也有助于完善从高波动权益产品到中低波动多资产产品的公募产品谱系建设。
在费率机制方面，中国证监会将对新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式，逐步扩大参与机构范围，支持更多类型产品使用浮动管理费收取模式，强化基金管理人与持有人利益相绑定。
从首批主动ETF的推出到后续产品谱系的丰富，其背后是监管部门大力发展权益类基金、深化公募基金改革、加大权益类基金产品供给和创新力度、支持基金管理人逆周期（883436）布局的政策取向。
可以预期，随着已完成募集的主动ETF加快建仓以及更多新指数（399100）ETF、多资产指数基金和浮动费率产品逐步推出，公募基金市场投资工具将更加多元，投资者不同风险偏好和配置需求有望得到更好满足，资本市场增量资金供给也有望进一步扩大。
