根据披露的机构调研信息，11月3日，GIC基金对上市公司萤石网络（688475）进行了调研。
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：2026年前三季度利润增速较快、毛利率继续维持较高水平的主要原因是什么？
答：整体来看，前三季度公司利润端表现较为亮眼，主要得益于报告期内公司渠道结构和产品结构持续优化，境外业务占比提升，供应链根据外部市场环境变化敏捷调整备货策略，持续推进降本增效和精益化管理，销售侧根据周期（883436）性动态调整策略，带动公司综合毛利率提升；同时，公司积极借助AI工具辅助提升整体经营效率，盈利能力稳健提升。
问：2026年前三季度经营性现金流转负，存货同比大幅增长，是什么原因导致的？后续存货消化节奏如何判断？
答：公司前三季度存货余额大幅增长，主要系公司应对上游原材料市场供需关系变化及价格波动，主动调整供应链备货策略，加大核心战略物料储备所致。在上游存储芯片（886042）供需关系波动的压力下，公司自有供应链的敏捷性、灵活度和成熟度的对比优势有所体现，为公司毛利率的韧性提供了有力支撑。未来，公司将持续密切关注上游原材料市场的变化，敏捷调整供应链策略，深入推进降本增效与精益化管理，维护公司整体盈利能力。
问：目前境外发展情况以及收入占比情况？
答：2026年前三季度，公司境外业务延续较快增长态势，境外业务收入占比稳步提升。未来，公司将以更均衡的区域布局、渠道布局、产品布局应对境外经营环境的不确定性，保障境外业务的稳健增长;
