根据披露的机构调研信息，10月30日，鸿运私募基金管理(海南)有限公司对上市公司康美特进行了调研。
从市场表现来看，康美特近一周股价下跌11.23%，近一个月下跌17.09%。
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
公司董事会秘书王颖佳女士首先向与会人员介绍公司基本情况、第三季度业绩相关情况，随后进入问答交流环节。本次交流的主要内容如下：
问：截至2026年三季度末，浙江康美特电子封装材料业务的进展如何？
答：浙江康美特于2026年年初投产，2026年处于产能爬坡及收入逐步放量阶段。截至本年三季度，应用于分立器件（884090）等传统环氧塑封料（EMC）已实现批量稳定出货，每月产量约160吨。集成电路级EMC已进入部分封测厂商的认证流程，目前处于可靠性测试及小批量试产阶段。根据现有客户认证进度，预计该类产品将于2027年进入批量生产阶段，具体进度取决于客户测试及验证安排，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
问：Mini LED（884095）背光封装胶2026年三季度下游客户的需求变化如何？
答：公司Mini LED（884095）背光业务主要涵盖两大应用方向：一是显示面板领域，以TV应用为主，该板块出货平稳增长，公司产品已导入京东（JD）方、TCL科技（000100）、海信、小米等国内外大部分主流面板客户；二是应用在车载Mini LED（884095）背光领域，三季度公司产品在该领域市场需求逐步放量。
问：电子封装材料从分立器件（884090）级向集成电路级拓展，现有产线能否兼容？两者客户端认证要求及产品毛利率具体情况？
答：产线具备一定兼容性，但集成电路级产品与分立器件（884090）级产品的配方体系、客户认证标准存在差异，因此公司浙江工厂针对两类产品布局相互独立的产线。根据行业普遍情况来看，集成电路级产品技术门槛与认证要求更高，毛利率水平整体优于分立器件（884090）级产品，具体毛利率受产品结构影响。
问：2026年第三季度毛利率较上半年环比有小幅下滑原因是什么？
答：第三季度毛利率环比小幅下滑，主要受两方面因素影响：一是浙江康美特尚处于产能爬坡阶段，相关产线已转固，折旧等固定成本分摊较高，该子公司暂未实现盈利，伴随其出货规模、收入占比逐步提升，对公司合并毛利率形成一定摊薄。二是第三季度高性能改性塑料（884048）收入增幅较大，该业务毛利率低于电子封装材料，收入结构变化对综合毛利率带来一定影响。整体而言，浙江康美特产能爬坡带来的影响大于产品结构变动因素;
