根据披露的机构调研信息，10月30日，圆信永丰基金对上市公司国航远洋进行了调研。
从市场表现来看，国航远洋近一周股价上涨5.01%，近一个月下跌0.69%。
基金市场数据显示，圆信永丰基金成立于2014年1月2日，截至目前，其管理资产规模为333.92亿元，管理基金数68个，旗下基金经理共16位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为圆信永丰沣泰A（009054）（009054），近一年收益录得8.71%。
圆信永丰基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 丰润货币B（004179） | 004179 | 货币型 | 刘莎莎、贾朝江 | 130.11 | 1.29 |
| 圆信永丰瑞丰（011101） | 011101 | 债券型 | 林铮 | 32.98 | 3.94 |
| 圆信永丰聚兴一年期定开债发起（014510） | 014510 | 债券型 | 林铮、黄世旺 | 19.56 | 2.33 |
| 圆信永丰兴融A（002073） | 002073 | 债券型 | 林铮、贾朝江 | 14.78 | 2.46 |
| 圆信永丰优加生活（001736） | 001736 | 股票型 | 陈臣 | 13.62 | -8.83 |
| 圆信永丰丰和A（008067） | 008067 | 债券型 | 刘莎莎、贾朝江 | 10.84 | 1.99 |
| 圆信永丰强化收益A（002932） | 002932 | 债券型 | 林铮 | 9.86 | -1.67 |
| 圆信永丰兴瑞（005436） | 005436 | 债券型 | 许燕 | 8.20 | 3.19 |
| 圆信永丰兴利A（001918） | 001918 | 债券型 | 许燕 | 7.98 | 3.42 |
| 圆信永丰兴诺（012064） | 012064 | 混合型 | 浦宇佳、胡春霞 | 7.78 | -10.31 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：公司今年前三季度整体经营业绩增长较大，请分析原因？
答：今年前三季度，公司经营业绩实现较大幅度增长，高质量发展态势进一步巩固。报告期内，公司实现营业收入10.14亿元，同比增长46.43%；实现归属于上市公司股东的净利润2.01亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.83亿元，每股收益0.3633元，加权平均净资产收益率14.41%，整体盈利质量较好，非经常性损益占归属于上市公司股东净利润的比例约为9%。业绩增长主要得益于运价回升及低碳绿色运力扩充。从单季度看，第三季度实现归属于上市公司股东的净利润7,737万元，同比增长211.84%，增长具有较好的持续性。
问：公司营业利润同比大幅增长的主要原因？
答：报告期内，公司实现营业利润2.54亿元，同比增长6,946.36%。营业利润大幅增长主要系运价与运力双轮驱动下主业经营贡献增加所致：一是内贸、外贸运价指数同比大幅回升，带动运费水平显著提升；二是公司一季度两艘新造船投入运营、二季度购入一艘好望角型（CAPE）船，有效运力明显增加；三是外租船业务规模扩大，进一步增厚经营利润。 投资收益方面，报告期内公司实现投资收益3,050万元，同比增长129.02%，主要系联营企业天津国能经营景气回升，公司按权益法确认的投资收益相应增加所致。投资收益增长对营业利润增长亦形成一定贡献。
问：公司今年的业绩高增长态势能否延续到今年四季度及明年一季度？
答：公司对后续航运市场保持乐观。上半年已投运的三艘新增运力已持续贡献经营增量，运力基数较去年同期显著提升；若4艘8.9万吨甲醇双燃料新能源（850101）散货船按船厂计划于2026年底至2027年初陆续交付，将进一步增厚运力与业绩。在运价保持平稳的前提下，运力增量将对后续季度形成有力支撑，公司盈利基础较前期更为扎实。前述对未来的展望仅为基于当前市场环境的判断，不构成对未来业绩的承诺，敬请投资者注意投资风险。
问：公司运力与船队结构有哪些积极变化？
答：公司船队正处于“质与量”同步升级阶段。今年新增投运方面，2艘6.35万吨外贸散货船（GH PRIDE、GH HARVEST）及1艘好望角型CAPE船“GH VISION”已交付运营，公司正式切入CAPE船型。在建储备方面，4艘8.9万吨甲醇双燃料船在建，甲醇双燃料系统正在陆续安装。同时，公司于三季度启动A股定向增发，拟募集资金不超过7亿元，其中6.8亿元投向3艘6.2万吨多用途重吊船和3艘11.5万吨LR2远程油轮，将构建“油散双轮”新格局，进一步打开公司利润成长空间。
问：公司如何看待后续航运行业走势？
答：航运行业当前处于景气区间，各细分板块中期展望积极，与公司“油散双轮”及重吊船布局高度契合。干散货市场方面，BIMCO预计2026年供需维持紧平衡，运价有望保持强势，好望角型船因船队增速较低及运距拉长继续具备相对优势；2027年基本面虽有所走弱，但仍处于较高水平。油运市场方面，招商证券（HK6099）判断2026年至2027年全球原油海运吨海里需求增长1.5%至1.7%，约17%的VLCC受制裁、60%以上船舶船龄超过20年，有效供给刚性紧张，景气度有望延续。公司拟建造的LR2远程油轮等合规运力将受益于贸易流重构与运距拉长。综上，公司运力扩充与船型拓展契合上述景气方向，有望充分把握航运各船型市场机遇; 前述对行业的展望仅为基于当前市场环境的判断，不构成对未来业绩的承诺，敬请投资者注意投资风险。
