根据披露的机构调研信息，10月30日，鹏华基金对上市公司国泰集团（603977）进行了调研。
从市场表现来看，国泰集团（603977）近一周股价下跌2.30%，近一个月下跌8.62%。
基金市场数据显示，鹏华基金成立于1998年12月22日，截至目前，其管理资产规模为11381.79亿元，管理基金数747个，旗下基金经理共84位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为鹏华核心优势混合A（006976），近一年收益录得28.38%。
鹏华基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 鹏华增值宝货币（000569） | 000569 | 货币型 | 叶朝明、张佳蕾 | 2270.06 | 1 |
| 鹏华添利宝货币B（009824） | 009824 | 货币型 | 叶朝明、夏寅、胡哲妮 | 847.11 | 1.36 |
| 鹏华金元宝货币（004776） | 004776 | 货币型 | 叶朝明、夏寅、胡哲妮 | 711.61 | 1.36 |
| 鹏华丰享债券（004388） | 004388 | 债券型 | 方昶 | 349.32 | 3.47 |
| 鹏华双债加利债券D（022226） | 022226 | 债券型 | 王石千 | 342.15 | 1.04 |
| 鹏华盈余宝货币A类（004684） | 004684 | 货币型 | 叶朝明、夏寅、胡哲妮 | 305.57 | 1 |
| 鹏华添利交易型货币A（002318） | 002318 | 货币型 | 叶朝明、张佳蕾、胡哲妮 | 230.39 | 1.02 |
| 鹏华上证AAA科创债ETF（551030） | 551030 | 债券型 | 张佳蕾、张羊城、王中兴 | 195.51 | 2.74 |
| 鹏华现金增利货币（025633） | 025633 | 货币型 | 胡哲妮 | 188.97 | -- |
| 鹏华精新添利债券C（019603） | 019603 | 债券型 | 陈大烨 | 175.95 | 3.23 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
首先向投资者简要介绍公司近期经营状况,随后针对投资者关心的重点问题作了具体交流如下:
问：请介绍民爆行业近期运行情况？
答：根据中国爆破器材行业协会发布的《2026年前三季度民爆行业运行情况》。2026年前三季度我国民爆行业主要技术经济指标连续呈下行态势。2026年前三季度，我国民爆生产企业累计完成生产、销售总值分别为257.10亿元和256.05亿元，同比分别下降10.80%和10.62%；累计实现主营业务收入273.92亿元，同比下降11.73%；累计实现利润总额50.86亿元，同比下降26.53%；累计实现爆破服务收入249.22亿元，同比下降7.82%。公司作为江西省唯一民爆生产企业，2026年前三季度，江西省民爆生产企业累计实现生产总值9.73亿元，在全国排名第九；累计实现销售总值9.62亿元，在全国排名第十；工业炸药累计销量10.11万吨；工业雷管累计销量0.13亿发。
问：公司2026年前三季度业绩表现如何？主要产品营收及销售价格情况怎样？
答：2026年前三季度，公司实现营业收入18.24亿元，同比增长13.88%；实现归母净利润1.52亿元。其中，工业炸药实现营业收入43,452.72万元，平均价格较去年同期下降2.86%；而受益于钽铌行业下游应用领域需求旺盛，公司钽铌业务产销两旺，营业收入实现大幅增长，自产钽化合物实现营业收入57,187.80万元，平均价格较去年同期上涨达88.02%。公司将在四季度多措并举，稳价格、冲销量，力争实现全年目标任务良好收官。
问：当前钽铌行业整体供求格局如何？近期钽铌产品价格大幅上涨，公司钽铌产品的定价逻辑是什么？
答：从供给端看，全球钽铌矿产资源集中度较高，2026年以来非洲主产区受地缘政治、矿山事故及雨季等多重因素影响，全球钽铌矿石供应高度紧张；从需求端看，受益于AI技术迭代带来的钽电容、半导体（881121）靶材需求增长，以及高温合金、低温超导商业化进程的拉动，钽铌需求有望开启新增长周期（883436）。公司钽铌氧化物产品定价采取随行就市的原则。公司采取科学合理的经营策略，灵活做好矿石采购、产品销售及发货排期等工作，以保障产品定价与成本变化的合理传导，提高矿石采购与产品销售的周转率。未来公司将持续关注市场变化，积极把握行业机遇，依托现有产能基础与技术优势，不断提升钽铌产品附加值和核心竞争力。
问：公司小型固体火箭发动机助推器业务发展情况如何？
答：公司全资子公司新余国泰自主研发生产的小型固体火箭发动机助推器应用于固定翼无人靶机的发射，使其迅速飞离发射器并加速达到预定飞行速度。鉴于行业技术进步以及预计未来需求将持续增长，新余国泰投资建设年产5万发小型固体火箭发动机助推器生产线。目前合作客户达40余家，已形成“助推发射+回收解锁”一体化配套产品体系，市场开拓取得新进展，客户数量稳步增长。
问：公司含能材料生产线目前的进展状况如何？
答：目前公司含能材料001线处于试生产阶段，试生产产品全部合格；003线设备将陆续到位。
问：“十五五”期间，公司将围绕哪些重点方向布局发展？
答：“十五五”期间，公司将持续做强民爆一体化产业基石，夯实军工（885700）新材料产业发展基础，培育优化数字化产业发展，力争在2030年将公司打造成为“民爆产业全国一流、军工（885700）材料地位突出”，在全国细分产品具有重要行业影响力的龙头企业;
