招商中证煤炭等权指数A三季报透视：云煤能源成第一重仓，加仓新集能源

据同花顺（300033）iFind，10月27日，窦福成、邓童管理的招商中证煤炭等权指数A（161724）披露三季报。截至9月30日，基金近一年净值增长率为24.77%。

在持仓方面，基金前十大重仓股合计占净值比例34.30%，较上季度的32.52%提升1.78个百分点。从增减持情况来看，与二季度相比，云煤能源（600792）、上海能源（600508）、郑州煤电（600121）、广汇能源（600256）、昊华能源（601101）、兰花科创（600123）新进前十大持仓；苏能股份（600925）、淮北矿业（600985）、开滦股份（600997）、华电能源（600726）、宝泰隆（601011）、晋控煤业（601001）退出前十大。数据显示，三季度末，云煤能源（600792）位居第一大重仓股，占净值比例3.92%；共同持仓中，新集能源（601918）、恒源煤电（600971）、山煤国际（600546）占比提升，较上期分别提高0.38个、0.03个、0.07个百分点，山西焦化（600740）占比维持3.22%，未见减仓个股。

基金经理在运作分析中指出，报告期内中证煤炭（850105）等权指数全收益上涨18.74%。三季度国民经济运行总体平稳，工业生产保持稳定增长，9月份制造业采购经理指数升至50.1%，重返扩张区间；工业生产者出厂价格指数同比涨幅持续扩大，煤炭开采（884014）和洗选业价格同比涨幅较大，工业品（850100）价格回升直接改善煤炭（850105）行业营收和盈利环境。货币政策保持适度宽松，流动性充裕；A股市场呈现显著结构性分化，红利价值板块明显占优，煤炭（850105）板块涨幅居市场前列，中证煤炭（850105）等权指数表现显著强于沪深300（399300）等宽基指数。从基本面看，煤炭（850105）行业呈现供给收缩、需求支撑、价格走强的运行格局。供给端，主产区安全生产监管持续强化，全国原煤产量同比下降，行业有效供给弹性弱化，进口煤补充作用有所减弱；需求端，迎峰度夏期间用电需求维持高位，电煤消耗保持较高水平；价格方面，动力煤现货价格中枢明显抬升，三季度末秦皇岛港5500大卡动力煤价格接近每吨1000元，炼焦煤价格上涨幅度更大，行业营收和盈利持续改善。报告期末，中证煤炭（850105）等权指数市盈率约为19.07倍，股息率约3.01%。关于本基金运作，仓位维持在94.5%左右的水平，基本完成对基准的跟踪。