鹏华中证银行指数(LOF)I三季报透视：前十大持仓未换仓，加仓江苏银行、工商银行

据同花顺（300033）iFind，10月26日，余展昌管理的鹏华中证银行指数(LOF)I（025130）公布三季报报告。截至9月30日，该基金近一年净值增长率为8.62%。

持仓方面，该基金三季度前十大重仓股未出现新进或退出，整体结构仍以银行板块为核心。数据显示，期末招商银行（600036）继续位居第一大重仓股，占基金净值比例14.34%，兴业银行（601166）、工商银行（601398）紧随其后，占比分别为8.84%、7.75%。从增减持情况来看，按净值占比变化，该基金对前十大重仓股进行结构性微调，共加仓6只、减仓4只。其中，江苏银行（600919）加仓幅度最大，净值占比较上期提升0.43个百分点；工商银行（601398）、交通银行（601328）、宁波银行（002142）分别提升0.35、0.34、0.33个百分点，平安银行（000001）、招商银行（600036）也小幅提升0.05、0.03个百分点。减持方面，兴业银行（601166）、浦发银行（600000）、上海银行（601229）、农业银行（601288）净值占比较上期分别下降0.36、0.35、0.26、0.06个百分点。

谈及报告期内的运作情况，余展昌表示，作为主题指数基金，产品主要为看好银行主题投资者提供投资工具，并秉承指数基金投资策略，力争跟踪指数收益，将跟踪误差控制在合理范围。他指出，跟踪误差主要可能来自成分股调整、日常申赎交易影响、股票分红、风险股票处置以及打新等环节；为此，鹏华基金建立完备的指数跟踪机制，事前密切跟踪成分股异动并及时调整，交易环节采用算法交易等方式降低交易冲击成本和摩擦，同时在紧密跟踪指数基础上根据申赎情况优化仓位。他回顾称，中证银行（399986）指数三季度呈现7月主升、8月高位震荡、9月小幅承压走势，成为全市场少数取得正向收益的宽基/行业指数。在成长股估值回落的存量博弈环境中，银行板块凭借低估值、高股息、盈利稳健的红利属性，成为资金核心避险主线，相对收益显著占优；板块内部结构分化，国有大行发挥压舱石作用，优质城商行（884251）弹性更强，部分弱区域中小行表现偏弱。他还提到，6月市场风险偏好偏向科技，银行股票出现大幅下跌，股息率回到具备性价比的区间；7月随着风险偏好回落和科技抱团资金松动，市场进入去拥挤化与估值消化阶段，银行板块受到避险资金青睐，股价修复明显。