10月27日，谢治宇管理的兴全合润混合(LOF)披露2026年第3季度报告。截至三季度末，该基金维持较高仓位，股票仓位达89.87%，前十大重仓股发生变动，组合大幅加仓半导体（881121）制造，同时新进医药CXO龙头标的。谢治宇表示，AI产业仍在积极寻找新的结构性机会和下一个应用场景，AI制药等新应用场景表现突出。
第三季度，该基金的前十大重仓股依次为晶合集成（HK2249）(688249.SH)、立讯精密（HK2475）(002475.SZ)、晶晨股份（688099）(688099.SH)、泰格医药（HK3347）(300347.SZ)、药明康德（603259）(603259.SH)、通富微电（002156）(002156.SZ)、巨化股份（600160）(600160.SH)、蓝思科技（HK6613）(300433.SZ)、海光信息（688041）(688041.SH)、盛科通信（688702）(688702.SH)。
对比二季报，该基金调仓动作明显。药明康德（603259）、通富微电（002156）、盛科通信（688702）新进该基金前十大重仓股。与此同时，前期热门标的中际旭创（HK3308）(300308.SZ)、中芯国际（HK0981）(688981.SH)、华海清科（688120）(688120.SH)直接退出前十大重仓股，预计该方向已遭大幅减持。
从具体调仓动作来看，该基金对半导体（881121）及消费电子（881124）核心标的进行了明显的逆势加仓。其中，第一大重仓股晶合集成（HK2249）获大幅增持，持股数由二季度的3044.05万股增至4746.77万股；晶晨股份（688099）持股数由979.44万股增至1185.16万股，蓝思科技（HK6613）由1529.02万股增至2100.30万股，亦获显著加仓；立讯精密（HK2475）持仓数量保持稳定。而前期重仓的AI算力标的中际旭创（HK3308）则直接跌出前十，获利了结意图明显。
业绩表现上，截至本报告期末，兴全合润混合A（163406）的基金份额净值为2.2119元，本报告期基金份额净值增长率为-24.97%，同期业绩比较基准收益率为-9.82%；兴全合润混合C（023875）的基金份额净值为2.1930元，本报告期基金份额净值增长率为-25.09%，同期业绩比较基准收益率为-9.82%。
谢治宇表示，三季度，市场结束二季度"冰火两重天"的极端分化，进入剧烈再平衡。7月上旬日韩加息、美债长端利率快速突破叠加产业利空，令高度拥挤的全球算力交易同步出清，而二季度普遍超跌的非AI传统行业(金融、消费（883434）、周期（883436）)以及港股科技、医药板块出现一轮修复。
但国内宏观经济数据受到内需拖累，信用扩张偏弱，传统顺周期（883436）行业的修复缺乏持续的基本面支撑。以上因素叠加外部流动性、地缘冲突和贸易政策等不确定性，三季度市场整体风偏回落。
他续指，展望未来，持续高度认可和看好AI产业的长期发展趋势。海外巨头动态调整投入节奏，是正常的商业决策，并不意味着AI发展趋势已经见顶，也不意味着海外资本开支增长会戛然而止。会更关注AI产业的长期需求前景和竞争格局的稳定性，淡化短期预期。
