根据披露的机构调研信息，10月20日，富国基金对上市公司艾迪精密（603638）进行了调研。
从市场表现来看，艾迪精密（603638）近一周股价下跌10.08%，近一个月下跌6.96%。
基金市场数据显示，富国基金成立于1999年4月13日，截至目前，其管理资产规模为14844.40亿元，管理基金数859个，旗下基金经理共116位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF(QDII)（513350），近一年收益录得53.28%。
富国基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 富国富钱包货币A（000638） | 000638 | 货币型 | 吴旅忠、张波 | 2486.74 | 1.01 |
| 富国安益货币A（000602） | 000602 | 货币型 | 吴旅忠、张波 | 562.16 | 1.37 |
| 富国天时货币A（100025） | 100025 | 货币型 | 吴旅忠、张波 | 482.82 | 1.01 |
| 富国安益货币B（011413） | 011413 | 货币型 | 吴旅忠、张波 | 459.52 | 1.37 |
| 富国中债7-10年政策性金融债ETF | 511520 | 债券型 | 朱征星、李金柳 | 422.54 | 4.27 |
| 富国中债优选投资级信用债指数发起式A（022764） | 022764 | 债券型 | 刘瀚驰、戴泽斌 | 378.04 | 3.74 |
| 富国中证港股通互联网ETF（159792） | 159792 | 股票型 | 田希蒙、蔡卡尔 | 327.49 | -45.91 |
| 富国收益宝交易型货币A（001981） | 001981 | 货币型 | 吴旅忠、张波、梁清 | 242.46 | 1.01 |
| 富国收益宝交易型货币B（001982） | 001982 | 货币型 | 吴旅忠、张波、梁清 | 220.67 | 1.25 |
| 富国两年期理财债券A（002898） | 002898 | 债券型 | 俞晓斌、张洋 | 206.57 | 1.77 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
一、公司2026年三季度报业绩情况介绍 公司参会人员就2026年前三季度经营业绩、业务结构、盈利水平、增长驱动因素、单季度变动原因及中长期经营规划进行介绍： 1.整体经营情况，2026年前三季度，公司实现营业收入33.25亿元，同比增长40.05%；实现归属于母公司所有者的净利润4.35亿元，同比增长37.71%，整体经营增速显著高于工程机械（881268）行业增速。 2.盈利水平方面，2026年前三季度公司综合毛利率28.53%，与今年上半年和2025年前三季度基本持平。其中，高端液压件综合毛利率2025年同期有小幅下滑，主要系苏州工厂及泰国工厂产能爬坡所致，后续随着各工厂经营持续放量，预计高端液压件毛利率后续有望继续提升。破碎锤业务前三季度综合毛利率较2025年同期有提升，主要受益于出口业务占比提升以及大型破碎锤产品销售结构改善。 3.中长期战略布局。公司与卡特（CRI）、日立、JCB等多家海外头部主机厂已有多个项目逐步进入放量阶段，进口挖掘机液压件国产化进程开启，目前数十个海外主机项目分别处于批量供货、小批量试制、样品验证及技术协议签署等不同阶段。公司设立非挖掘机事业部，已完成三十余款产品开发，覆盖高空作业机械、装载机、路面机械、农机（885706）等多领域。公司成立了国际销售部，持续引进海外专业人才，完善海外主机厂及经销商渠道布局。 二、问答环节
问：请介绍本部液压件与艾琦精密的业务分工，海外主机厂项目由哪一主体承接？
答：艾琦精密为公司与川崎的合资公司，公司持股51%，川崎持股49%，合资公司生产产品使用KPM（川崎）品牌，相关产品将逐步由日本转移至合资工厂进行生产。下游主机厂不同机型的液压件配置相对固化，一般仅在产品换代、排放升级等节点重新开展供应商评估选型，部分机型选用艾迪自有品牌产品，部分机型选用艾琦精密（川崎品牌）产品，二者不存在竞争关系。公司与海外主机厂对接的相关项目，由烟台艾迪本部对接。
问：公司三季度排产情况如何，对四季度发货有怎样的判断？
答：公司第三季度整体维持满产状态，一方面保障现有客户交付，另一方面为四季度及次年一季度提前储备库存。从行业历史运行规律看，四季度与一季度通常为行业传统旺季。
问：公司如何判断明年工程机械（881268）下游需求，破碎锤与液压件两块业务复苏节奏是否存在差异？
答：公司液压件业务全部为主机厂前装配套，综合国内外需求判断，预计明年挖掘机行业整体仍将实现两位数增长。公司依托国内市场份额提升、海外主机项目落地、非挖领域业务拓展、破碎锤海外销售比例提升以及产品结构改善，公司整体业务具备较好增长潜力。
问：目前泵、阀、马达国产化分别处于什么验证阶段，哪些主机厂已实现批量稳定供货，哪些处于小批量试产；从良率质量角度，对标恒立、川崎是否存在差距？
答：国内主流主机厂均有公司泵阀产品配套，大部分机型实现批量供货，部分机型处于小批量供货阶段；面向海外主机目前主要以马达类产品切入，泵阀产品正在逐步验证推进。技术层面，公司与行业其他友商技术储备差异不大，核心看产品为下游客户带来的油耗节省、操控提升等实际应用价值。
问：面向北美供货是否存在潜在风险，海外制造基地如何规划，未来一至两年资本开支大体规模？
答：泰国工厂破碎锤产线已投产，液压件产线计划11月下旬实现批量生产，主要用于对北美市场供货，不存在明显潜在风险；除美国以外的其他海外市场，产品主要从烟台本部进行出货。资本开支方面，未来1-2年预计有新增资本开支计划，主要用于铸造产能及液压件制造基地项目建设，主要用于承接未来海外主机液压件增量需求;
