基金调研丨国泰基金调研宏华数科

根据披露的机构调研信息，10月20日，国泰基金对上市公司宏华数科（688789）进行了调研。

基金市场数据显示，国泰基金成立于1998年3月5日，截至目前，其管理资产规模为9526.97亿元，管理基金数515个，旗下基金经理共65位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为国泰聚鑫量化选股混合发起A（023313），近一年收益录得73.17%。

国泰基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

本次现场特定对象调研主要分为现场参观及交流问答环节 　　一、参观情况 　　本次线下调研投资者主要参观了公司展厅及主要产品。 　　二、交流环节

问：公司未来的发展战略和路径是怎样的？

答：公司致力于成为全球最具市场领导力的工业数码喷印整体解决方案供应商，推动数码喷印技术在工业领域规模化普及与深度应用。通过技术创新与模式变革，实现数码喷印对传统印染（884130）、传统印刷的系统性替代，加快制造业绿色化、智能化、柔性化转型。在纺织主航道，打造面料端数码印花+数码喷染、产品端面料生产+工业缝制机器人双驱动格局；在多元领域积极拓展数字印刷等高附加值市场。以AI技术全面重塑产品开发与用户使用体验，以全产业链协同强化核心壁垒，助力“工业4.0”与“制造强国”国家战略，朝着全球领先的高端工业数码喷印平台型企业目标稳步迈进。公司坚定实施AI赋能、双驱并进、产业协同核心发展路径，聚焦纺织主业深耕、拓展多元领域应用，持续提升全球竞争力。（1）纺织主线双轮驱动，做强高端制造核心面料端坚持数码印花+数码喷染双驱动发展，巩固数码印花传统优势，持续推出高性能设备与耗材，满足小批量、高质量、低污染市场需求；发力数码喷染新赛道，加大墨水、关键耗材与核心部件研发投入，突破“卡脖子”技术瓶颈，实现关键材料自主可控，满足纺织面料全色系、高牢度生产要求，推动对传统印染（884130）的替代式变革。产品端推进面料生产+工业缝制机器人双驱动，持续提升喷印装备智能化水平，依托工业控制与视觉识别技术积累布局工业缝制机器人，打通从面料印染（884130）到纺织品成品缝制的全流程链路；以数码喷印技术为核心，打造“数字化装备+智能化工（850102）厂+快反供应链”一体化平台，建设柔性制造示范基地，为行业提供小单快反新范式，助力纺织工业4.0落地。（2）拓展多元应用领域，培育增长新引擎在稳固纺织主业基础上，公司依托核心技术、墨水研发与规模优势，将工业数码喷印技术拓展至数字印刷（书刊、包装）、装饰建材（850107）、标签及软包打印等高附加值领域，推动技术跨场景落地。同时前瞻布局电子印刷等功能性喷印新兴领域，加大前瞻性研发与资源投入，丰富业务矩阵，培育未来的业务增长点第二增长曲线，增强应对外部波动的抗风险能力与发展韧性。（3）全面深化“AI+”战略，重塑研发与用户体验公司将人工智能（885728）确立为核心战略引擎，大力推进AI技术在产品全生命周期（883436）及用户场景的深度应用。以AI驱动产品迭代升级，优化喷印控制系统、图像处理引擎与色彩管理模型，提升研发效率与市场响应敏捷性；深化AI在智能设计辅助、自适应生产管理等环节应用，降低操作门槛，提升设备易用性与智能化水平；推动设备互联与全流程数据贯通，实现智能决策与高效协同，打造更智能、更敏捷的工业数码喷印系统，全面提升产品与服务附加值。未来，公司将始终坚持绿色发展、创新驱动核心理念，围绕数码喷印技术持续推进装备升级、应用延伸与产业融合，推动产品矩阵向更高效率、更低成本、更广覆盖演进。通过强化主业优势、拓展增量空间、提升客户价值，不断增强核心竞争力，构建高质量可持续发展体系，赋能行业绿色转型与智能升级。

问：数码喷染项目现在进展如何？

答：公司大力推进数码喷染新技术研发与产业化应用，聚焦高牢度、全色系、低污染印染（884130）需求，攻克专用染料（885633）、核心器件与数字化控制关键技术，推动数码喷染装备与耗材自主可控，打造数码印花与数码喷染双技术支撑体系，助力传统印染（884130）绿色化、数字化替代。数码喷染项目近3年已累计投入研发约1.2亿元，目前该设备已实现小批量出货，订单成果取得较明显进展。相比传统印染（884130），数码喷染在效率、节水和环保方面具备优势，是公司从“印花”进一步进入更大“染色”市场的重要延伸。

问：从工商资料看到，公司已经收购了江苏汉印机电科技股份有限公司控股权，请介绍一下该收购的具体情况以及收购目的。

答：公司2026年9月与江苏汉印机电科技股份有限公司（以下简称“江苏汉印”）及其股东签署《增资扩股协议》《股份收购协议》，以认购新增资本及受让股权形式合计投资14,400.00万元取得江苏汉印55.00%股份，目前已办理完工商变更登记手续，江苏汉印已成为公司控股子公司。 江苏汉印是一家专注于PCB、FPC数字化喷印设备研发与销售的国家级专精特新（885929）“重点小巨人”企业。在PCB字符数字喷印领域具备较高市场渗透率，产品已获得多家头部PCB大厂认证，同步持续推进阻焊喷印、线路喷印等新产品产业化。收购标的公司可助力公司快速切入功能性喷印市场，实现功能性喷印市场的重大突破，形成“色彩喷印+功能性喷印”协同的业务格局。江苏汉印系全球领先的PCB印刷电子喷印设备生产厂商，长期致力于电子信息装备的研发制造，主营数字化高速工业喷印机研发与生产。与公司数码喷印设备在品类上形成较好的协同和互补，有利于提升公司数码喷印设备在非纺织功能性喷印领域的市场份额和行业地位，符合公司战略发展规划和长远利益。

问：请介绍一下江苏汉印的具体情况，包括产品、行业以及发展情况

答：江苏汉印成立于2012年，长期致力于PCB数码喷印设备及工艺耗材的自主研发，主营PCB数字化高速工业喷印机研发与生产，是一家专注于印制电子高端装备（885427）及超精密喷印技术研发制造的国家级高新技术企业、国家级专精特新（885929）“重点小巨人”企业，先后获评国家高新技术企业、江苏省瞪羚企业、江苏省工业设计中心、江苏省工程技术研究中心、国家级专精特新（885929）重点小巨人企业等荣誉称号。公司在PCB领域的数码喷印设备在精度、可靠性、稳定性方面与国际同步且部分性能已经属于国际领先，填补了国内空白，实现了5个行业首创、两个江苏省首台(套)重大装备，累计获得一百余项专利及软件著作权。公司主营工业级PCB、FPC及电子封装喷墨打印设备、喷印控制系统及配套工艺方案，深耕印制电子领域多年，拥有成熟的设备研发、产线集成与工艺落地能力。在PCB字符数字喷印领域具备较高市场渗透率，产品已获得多家头部PCB大厂认证，同步持续推进阻焊喷印、线路喷印等新产品产业化。公司产品可对接工厂MES系统，实现自动化连线生产，服务多家头部PCB厂商及下游电子产业链客户，具备扎实的技术沉淀与项目实施经验。公司拓展先进封装（886009）领域的电子喷印应用，积极布局半导体（881121）封装的精密喷印技术研发，多维度储备数字化喷印解决方案，筑牢公司在印制电子领域的根基。公司将持续迭代智能装备与新工艺方案，助力PCB行业智能制造升级。

问：天津墨水新工厂建设和投产进度如何？

答：公司控股子公司天津宏华数码（002645）新材料有限公司建设的年产4.7万吨数码喷印墨水和200台工业数码喷印机的“喷印产业一体化基地项目”厂房基建工作已基本完成，目前已正式投产。

问：公司后续是否计划通过产业并购继续扩大拓宽业务？

答：公司始终不断完善供应链体系和拓展产品线，更好地服务下游客户。当前公司以内生性发展为重心，同时以开放的态度与外部优秀的技术、产业资源力量寻求合作。公司并购主要围绕主业的延伸和协同发展，同时也比较谨慎，会结合行业发展前景、公司战略定位、与公司的协同效应等多因素，综合考虑;