近期，境内ETF市场迎来历史性时刻，首批主动管理ETF发行在即。永赢基金申报的永赢景气均衡主动管理ETF拟于上交所发行上市，由公司权益投资部投资总监助理兼基金经理许拓、指数与量化投资部总经理蔡路平共同管理，将于2026年10月23日正式发售，认购代码581063，简称景气均衡主动ETF永赢。
此次产品获批，也体现了永赢基金在主动权益投资与指数投资领域的长期积累。在权益投资方面，公司持续迭代投研体系，致力于打造更适合中国市场的投研团队；在指数投资方面，公司持续完善ETF产品布局，在宽基、行业主题及特色策略等领域积累了丰富的指数投资经验，为此次主动管理ETF的双轨运作打下了坚实基础。
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入选首批试点：一道“能力门槛”
主动ETF的申报设有明确门槛：沪深交易所业务指引要求管理人公司治理健全稳定，具备5年以上主动权益公募基金管理运作经验，近3年平均主动权益公募基金管理规模不少于100亿元，以及健全有效的投资运作与风险管理制度、充足的投研人员和稳定的ETF运作团队与技术系统。
首批18家机构的集体入场，让投研能力成为公募机构比拼的核心赛场。永赢基金能够脱颖而出，与其近年来在产品、平台、科技上的持续投入密不可分。
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平台化资管战略：四轮驱动体系
永赢基金自2013年成立以来，始终以建设具备大类资产配置能力的平台型资管公司为长期战略目标，如今已确立主动权益、指数与量化投资、固定收益、绝对收益四轮驱动的投研体系，各业务板块全面均衡、协同发力。投资决策委员会由核心投研力量组成，以集体智慧统筹跨板块投资决策。
业绩是检验体系的标尺。据国泰海通（HK2611）证券数据，截至2026年三季度末，永赢基金权益类基金绝对/超额收益率在权益类大型基金公司中近3年排名第2（2/13）、近5年排名第3（3/13），长期业绩位居行业前列。同期，旗下29只产品获国泰海通（HK2611）三年期五星评级、16只产品获五年期五星评级，覆盖主动权益、固收增强、中长期纯债及短债等类型。（数据来源：公司收益排名、评级数据来源国泰海通（HK2611）证券，评级产品数合并份额统计，截至2026.9.30，其余详见文末注）
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体系与科技：一套看不见的投研基础设施
主动ETF的运作有明确规范。投资组合持有证券数量不低于30只，前十大持仓证券权重合计不超过基金资产净值的60%；调仓须秉持平稳、有序的原则，保持投资组合相对稳定；同时需设置合理的业绩比较基准，保持投资风格稳定，防范风格大幅偏离。这些规范要落到实处，离不开平台化的研究供给和纪律化的组合管理。永赢基金对此的答案是“1+N”的权益投资生态图谱，“1”是统一的平台化投研体系，“N”是多元投资策略与基金经理能力圈，在平台共享的基础上充分尊重基金经理的个人风格。
体系的落地离不开基础设施。自2016年起，永赢规划每年拿出营收的10%投入金融科技建设，打造了覆盖投研、交易、风控全链条的五大系统，即权益-天玑、固收-牵星、绝对收益-万象、明镜-风险管理、经纬-投资交易，沿研究到投资的正向循环嵌套设计、互联互通。其中，牵星、明镜、经纬先后三年荣获中国人民银行颁发的“金融科技发展奖”。（颁奖单位为中国人民银行，牵星颁奖时间2024年1月，明镜颁奖时间2024年11月，经纬颁奖时间为2025年11月）
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主动投研×指数运营：一次双轨经验的交汇
永赢景气均衡主动管理ETF采用“主动基金经理+ETF基金经理”双轨制运作，由许拓、蔡路平两位基金经理共管，恰好各擅一端。许拓拥有13年证券从业经历、5.3年基金管理经验，现任公司权益投资部投资总监助理兼基金经理，擅长周期（883436）成长投资，在管的永赢惠添盈一年持有混合A近三年回报104.14%（基准16.90%）。蔡路平拥有9年证券从业经历、4.5年基金管理经验，现任指数与量化投资部总经理，管理科创创业人工智能ETF（159142）、沪深300ETF永赢（563520）等多只产品。（注：数据截至2026.9.30，永赢惠添盈一年持有混合A业绩来源永赢基金，已经托管人复核。）
双轨制要跑得顺，背后靠的是权益端与指数端各自深耕、彼此连接。权益端，永赢基金搭建了平台化的投研体系，以团队化研究为主动管理提供扎实的选股与组合管理支撑；指数端，公司指数团队采取宽基打底、创新突围的思路，形成了覆盖宽基与行业主题的产品矩阵，并在控制跟踪误差的基础上，通过精细化管理力争每一分超额收益。两端能力在一只产品上交汇，正是永赢景气均衡主动管理ETF的独特之处。
蔡路平表示，未来主动ETF与被动ETF将形成功能互补，投资者可借此搭建“被动ETF捕捉市场贝塔、主动管理ETF挖掘个股阿尔法”的核心卫星配置框架。
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后市展望：关注“翘楚”与“闯王”
对于市场机会，拟任基金经理许拓此前表示，后市可重点关注两大方向。一是供给出清、提质增效的“翘楚”公司，即在各细分行业中凭借成本、技术或格局优势持续扩大份额的龙头企业。二是创新突围、打开成长空间的“闯王”公司，即在AI应用、半导体（881121）硬件、先进制造（883433）、新材料等前沿领域实现商业化突破的成长型企业。
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结语
从全球视野看，主动管理ETF已是ETF市场增长最快的板块。境内首批主动ETF的启幕，为具备平台化投研实力的机构打开了全新的发展空间。对永赢基金而言，跻身首批发行机构是认可，更是起点。依托四轮驱动的业务格局、“1+N”投研生态与扎实的金融科技底座，永赢基金将力争把多年积累的主动管理能力，转化为投资者可便捷配置的长期价值。
绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率；超额收益是指基金公司管理的主动型基金超额收益（基金净值增长率减去业绩比较标准后的收益）按照期间管理资产规模加权计算的平均超额收益。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金，不含指数型、生命周期（883436）混合型、偏债混合型基金、港股灵活策略混合型、港股偏股混合型、港股强股混合型和QDII基金。大、中、小型公司的划分：按照国泰海通（HK2611）证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%（取累计规模占比超过50%的最小值作为划分线）的基金公司划分为大型公司，在50%-70%（取累计规模占比超过70%的最小值作为划分线）之间的划分为中型公司，其余为小型公司，小型公司还包括旗下存续时间最长的产品成立不满1年的公司。
以下数据来源永赢基金，已经托管人复核：永赢惠添盈一年混合（012530）成立于2021/11/09，2022年/2023年/2024年/2025年/2026上半年净值表现为-18.03%/-13.73%/8.12%/81.33%/40.25%，同期业绩比较基准为-13.61%/-7.39%/12.89%/12.61%/3.36%。业绩比较基准为沪深300（399300）指数收益率×60%+中债-综合指数（全价）收益率×30%+恒生指数收益率（按估值汇率折算）×10%。基金经理李永兴任职时间2021/11/09-2023/10/11，基金经理许拓任职时间2023/03/07-至今。基金经理许拓在管其他产品有：永赢启鑫混合A（020138）成立于2024/06/04，2024年/2025年/2026上半年净值表现为-5.02%/45.22%/18.26%，同期业绩比较基准为8.84%/14.56%/3.99%。业绩比较基准为沪深300（399300）指数收益率*70%+恒生指数收益率(按估值汇率折算)*10%+中债-综合指数(全价)收益率*20%。基金经理许拓任职时间2024/06/04-至今。永赢长远价值混合A（012406）成立于2021/09/13，2022年/2023年/2024年/2025年/2026上半年净值表现为-30.75%/-21.98%/16.87%/36.53%/12.47%，同期业绩比较基准为-16.59%/-8.72%/13.44%/14.16%/5.15%。业绩比较基准为沪深300（399300）指数收益率×75%+中债-综合全价（总值）指数收益率×20%+恒生指数收益率（按估值汇率折算）×5%。基金经理常远任职时间2021/09/13-2024/06/27，基金经理许拓任职时间2023/06/06-至今。永赢股息优选A（008480）成立于2020/03/25，2021年/2022年/2023年/2024年/2025年/2026上半年净值表现为-12.46%/-18.79%/-1.55%/27.36%/7.40%/-13.41%，同期业绩比较基准为-5.40%/-13.17%/-8.10%/13.99%/14.36%/1.40%。自2026年7月27日起，业绩比较基准由"沪深300（399300）指数收益率×55%+恒生指数收益率（按估值汇率折算）*20%+中债-综合指数（全价）收益率*25%"变更为"中证红利指数收益率*60%+中证港股通高股息投资指数（港元）收益率*20%+中债-综合全价（总值）指数收益率*20%"。业绩比较基准的点位每日计算，调整前是历史基准，调整后是新基准。基金经理晏青任职时间2020/03/25-2023/10/17，基金经理李永兴任职时间2020/03/25-2023/10/17，基金经理许拓任职时间2023/09/25-至今。永赢承鑫混合A（028223）成立于2026/09/01，业绩比较基准为沪深300（399300）指数收益率*70%+中证港股通综合指数（港元）收益率*10%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率*15%+活期存款基准利率*5%。基金经理许拓任职时间2026/09/01-至今。成立时间较短暂不列示业绩。基金费率详见产品法律文件。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢景气均衡主动管理ETF属于中高风险（R4）产品,适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者；永赢惠添盈一年混合（012530）属于中高风险（R4）产品,适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。永赢惠添盈一年混合（012530）特有风险为：本基金可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。永赢惠添盈一年混合（012530）约定了基金份额的365天最短持有期限，在最短持有期限内，投资者将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。投资者在做出投资决策之前，应仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。
