根据披露的机构调研信息，10月16日，景顺（IVZ）长城基金对上市公司航宇科技（688239）进行了调研。
从市场表现来看，航宇科技（688239）近一周股价上涨2.31%，近一个月下跌17.11%。
基金市场数据显示，景顺（IVZ）长城基金成立于2003年6月12日，截至目前，其管理资产规模为9730.54亿元，管理基金数401个，旗下基金经理共56位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为景顺（IVZ）长城全球半导体（881121）芯片股票A(QDII-LOF)(美元现汇)（016667），近一年收益录得51.19%。
景顺（IVZ）长城基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 景顺长城景益货币A（000380） | 000380 | 货币型 | 米良、陈威霖 | 1256.64 | 0.94 |
| 景顺长城货币A（260102） | 260102 | 货币型 | 米良、陈威霖 | 616.02 | 1.05 |
| 景顺长城景颐双利债券A类（000385） | 000385 | 债券型 | 李怡文、董晗 | 429.80 | 1.53 |
| 景顺长城景颐丰利债券F类（023512） | 023512 | 债券型 | 徐栋、李怡文、江山 | 412.72 | 7.07 |
| 景顺长城景盛双息收益债券A类（002065） | 002065 | 债券型 | 李怡文、李曾卓卓、邹立虎 | 327.09 | 3.51 |
| 景顺长城景丰货币E（016473） | 016473 | 货币型 | 米良、陈威霖、黄惠伶 | 287.82 | 1.04 |
| 景顺长城景颐丰利债券A类（003504） | 003504 | 债券型 | 徐栋、李怡文、江山 | 235.95 | 7.08 |
| 景顺长城景盈双利债券A类（002796） | 002796 | 债券型 | 王勇、陈静 | 156.06 | 1.76 |
| 景顺（IVZ）长城纳斯达克（NDAQ）科技ETF(QDII) | 159509 | 股票型 | 张晓南、汪洋 | 151.28 | 23.21 |
| 景顺长城景颐双利债券C类（000386） | 000386 | 债券型 | 李怡文、董晗 | 146.17 | 1.14 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：公司产品的应用领域有哪些？
答：公司产品主要应用于航空发动机（885884）、航天火箭、燃气轮机、水下深潜器、核电（885571）等领域，公司亦在积极拓展其他相关市场应用。
问：公司在手订单情况。
答：截至上半年末，公司合计在手订单达88.76亿元，同比增长48.73%，其中已下单采购金额为35.15亿元，长协预估订单达53.61亿元，新长协主要来自燃气轮机领域，有效锁定了未来3至5年的业务成长。受益于“两机”需求景气，我们的新签订单保持量价齐升趋势。
问：海外利润率怎么展望？
答：上半年，公司境外业务毛利率约在26%左右，较去年同期提升约2.3个百分点。尽管当前海外业务毛利率略低，但海外市场拓展迅速，整体增速显著高于国内。未来几年受益于规模化效应、新技术降本、新订单落地转化，海外业务盈利能力有望加速提升。
问：公司对海外商用发动机行业趋势如何看待？
答：据中银航空租赁（HK2588），2025年全球民用飞机交付量增长25%，主要受益于波音（BA）737 MAX产量回升和发动机瓶颈缓解。Cirium预计始于2025年的交付上行周期（883436）将延续，2025–30E交付量CAGR为9%，由大量累积订单积压支撑。由于全球航空环形锻件供应受限，主要国际厂商（如Howmet、PCC、ATI）产能受限，近几年产品价格持续提升。公司凭借稳健扩张的产能布局、产品横向及纵向扩展、新技术应用，有望充分把握航空销售增长机遇，加速提升市场份额。
问：公司燃气轮机板块的产品主要应用领域及客户是哪些？
答：主要应用于船舶、发电等领域，主要客户有贝克休斯、西门子、上汽、东汽、哈气、杭汽轮、航发燃机，中国重燃等。
问：沙文项目预计今年年底投产，主要瞄准哪方面需求？相比德兰航宇的优势在哪？
答：沙文工厂将以航空以及燃气轮机锻件为主，同时匹配NISP技术，NISP技术可通过节省原材料和提升加工效率来降低生产成本，对产品毛利率有明显改善。
问：NISP技术对公司的影响如何？
答：NISP技术可显著提升材料利用率、降低损耗，为高端装备（885427）零部件制造提供更具竞争力的解决方案，带来客户对公司技术实力的认可大幅提升，从而带来份额和订单倾斜，形成差异化竞争。
问：公司营收规模与外贸占比不断提升，汇率损益影响将更常态化，是否已建立完善的汇率对冲机制？
答：随着公司外贸业务占比的不断提升，公司已建立较为完善的外汇风险管理及长期制度安排以应对汇率波动：一方面，公司通过开展远期外汇交易等套期保值业务进行风险对冲；另一方面，公司在商务谈判中积极与客户沟通，在合同中引入新的汇率联动与调节机制，最大程度降低汇率波动对公司经营业绩的影响。
问：公司在我国民用航空发动机（885884）市场有什么优势？
答：公司是航发商发的核心供应商，是CJ1000/2000系列发动机环形锻件的主要研制单位；公司产品亦有应用于中国航发自主研制的AES100先进民用涡轴发动机，该发动机可满足直升机、大型无人机（885564）的动力需求，适用于观光、巡逻、警用、救援等多种领域，市场前景广阔。
问：转动件客户突破是公司向更高壁垒产品跨越的重要一步。海外客户半年长协自今年起的试样/批量节奏如何？后面推进节奏如何？
答：公司在转动件领域的突破是向高壁垒高附加值产品拓展的重要战略节点。在海外客户长协订单的推进节奏上，公司采取稳扎稳打的策略，产品开发逐步递进。整体来看，转动件的市场空间与静止件基本相当，该领域的突破为公司打开了成倍的潜在市场空间。后续公司将按照既定节奏，有序推进试件及批量交付工作;
