10月13日午后，军工（885700）板块异军突起，上证指数（1A0001）报3795.44点，跌幅收窄至0.05%，创业板指（399006）报2959.96点，跌幅收窄至0.13%。航发科技（600391）（600391.SH）涨停，国科军工（688543）（688543.SH）、洪都航空（600316）（600316.SH）等跟涨，军工ETF易方达（512560）盘中涨2.10%，航空航天ETF易方达（158013）涨3.53%。消息面上，第十六届中国国际航空航天博览会正式定档12月7日至13日，展览规模再创新高。总体来看，这是一条由“十五五”订单落地与军贸催化共振驱动的线索，军工（885700）低位调整充分，跨年行情抢跑窗口有望打开。
一、内需有望迎新采购期，十五五订单逐步落地
随着“十五五”规划落地后逐步进入订单落地阶段，军工（885700）产业有望迎来新一轮采购期，进入宝贵的业绩兑现期。上半年航空发动机（885884）和大型无人机（885564）已出现交付增长，订单正在逐步兑现，产业链景气度回升具备基本面支撑。
二、军贸催化持续发酵，行业天花板大幅抬高
全球地缘动荡加剧背景下，中国军工（885700）产品全球认可度快速提升——乌兹别克斯坦已正式列装歼-10CE，成为继巴基斯坦之后第二个海外用户，孟加拉国正推进采购谈判。军贸市场有望为军工（885700）产业贡献重要盈利来源，大幅提高行业天花板。第十六届中国国际航空航天博览会定档12月7日至13日，空军多型主战装备将首次亮相，一批首展首秀装备占比约10%。
三、位置与筹码均占优，中小市值具备交易优势
军工（885700）板块标的普遍属于中小市值，今年以来持续调整，当前位置已出清充分。在成交额尚未全面放量修复的阶段中，具备突出的交易优势，低位叠加中小市值结构使板块在跨年行情抢跑中更具弹性。
四、核心标的逐一拆解
航发科技（600391）：航空发动机（885884）配套核心厂商，今日涨停领涨军工（885700）。盘中报38.78元，涨幅10.01%，成交额约8.0亿元。
中航西飞（000768）（000768.SZ）：军机主机厂，军贸与型号爬坡双重受益。盘中报23.20元，涨幅5.17%，成交额约12.4亿元。
中航沈飞（600760）（600760.SH）：航空主机厂龙头，军机型号爬坡与大飞机（885566）产业链双重受益。盘中报44.95元，涨幅4.22%，成交额约9.9亿元。
航发动力（600893）（600893.SH）：国产航空发动机（885884）龙头，航空发动机（885884）订单兑现的核心受益标的。盘中报38.68元，涨幅4.09%，成交额约12.3亿元。
五、关注思路
军工ETF易方达（512560），跟踪中证军工（399967）指数，全面覆盖航空装备（884181）、航天装备（884180）、地面兵装（884182）、军工电子（881276）等军工（885700）产业链核心领域，是把握军工（885700）景气修复与跨年行情的便捷工具，盘中涨幅2.10%。
卫星ETF易方达（563530），跟踪卫星产业相关指数，卫星作为新质新域的代表，有望在十五五成为最受益的军工（885700）方向之一，盘中涨幅0.51%。
航空航天ETF易方达（158013），聚焦航空装备（884181）、航天装备（884180）及产业链核心配套环节，直接布局国产大飞机（885566）与军机产业链，盘中涨幅3.53%。
