根据披露的机构调研信息，9月30日，博时基金对上市公司康辰药业（603590）进行了调研。
从市场表现来看，康辰药业（603590）近一周股价下跌2.87%，近一个月上涨2.84%。
基金市场数据显示，博时基金成立于1998年7月13日，截至目前，其管理资产规模为11532.67亿元，管理基金数695个，旗下基金经理共94位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为博时中证半导体产业ETF（159582），近一年收益录得47.25%。
博时基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 博时合惠货币B（004137） | 004137 | 货币型 | 魏桢 | 1404.54 | 1.38 |
| 博时现金收益货币A（050003） | 050003 | 货币型 | 魏桢 | 1258.12 | 0.94 |
| 博时现金宝货币B（000891） | 000891 | 货币型 | 倪玉娟 | 604.99 | 1.38 |
| 博时可转债ETF（511380） | 511380 | 债券型 | 过钧、高晖 | 604.24 | -4.33 |
| 博时保证金货币C（016002） | 016002 | 货币型 | 倪玉娟 | 559.19 | 0.96 |
| 博时黄金ETF | 159937 | 其他 | 王祥、赵云阳 | 397.03 | 1.61 |
| 博时天天增利货币A（000734） | 000734 | 货币型 | 鲁邦旺 | 338.75 | 0.9 |
| 博时黄金ETF联接C（002611） | 002611 | 其他 | 王祥、赵云阳 | 311.48 | 1.16 |
| 博时标普500ETF（VOO） | 513500 | 股票型 | 万琼 | 239.99 | 10.23 |
| 博时恒乐债券A（014846） | 014846 | 债券型 | 张李陵、江海峰 | 223.79 | 2.6 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
会议就公司经营情况、研发情况等进行了交流沟通,主要如下:
问：介绍公司2026年度上半年经营情况
答：2026年上半年，公司经营稳健，实现营业收入4.63亿元，同比增长0.42%；归母净利润9572万元，同比增长5.14%；研发投入6498万元，同比增长29.03%，占营业收入比例为14.04%，核心在研品种研发进度持续快速推进。公司围绕“多品并行”战略节点，以“数字营销，管线唯新，奋斗有为”为指导思想，聚焦重点任务，各部门全力协同，攻坚克难实现经营目标，报告期主要成果如下：（1）加快数字化转型，将前期经验快速转化成为整体战斗力公司提前布局“全链路数字化推广平台”，构筑企业高效发展与坚实合规的护城河，实现从“盲态覆盖”到“精准学术传递”、从“事后决策”到“数据导航”及从“被动风控”到“主动管理”。（2）强化产品差异化优势，持续推动产品价值升级（a）苏灵：模拟临床不同手术类型开展的最新研究，为苏灵的“聚而不栓，重构平衡”差异化优势定位提供了充足的科学证据，其次，通过临床研究拓宽应用场景，有效推动苏灵升级为“唯一围术期重构止血与抗凝功能平衡的解决方案”，用学术扎实构筑起了市场竞争的护城河，加速苏灵从红海走向蓝海。（b）密盖息：针对集采扩围，积极实施“价值重塑、产品组合、品牌升华、强化数字化营销”四维策略，推动密盖息运营转型，持续巩固骨健康市场领先优势。（3）持续强化研发创新能力加快落实研究院“四梁八柱”人才计划，提前完成骨干人才引育目标；优化激励制度，激发创新团队活力；加大创新研发投入力度，持续提升创新能力，不断丰富预研与管线数量。建立创新项目动态评价机制，以终为始，不忘初心，将资源聚焦在最具竞争力的项目上，不断提高创新项目的价值。不断打磨公司的国际化能力，为公司新十年战略目标的提供鲜活的发展动力。此外，公司围绕深化组织赋能与人才建设、落实培训赋能及合规体系升级、深化提质增效、强化企业文化引领、持续提升国际化运营与海外业务拓展等方面，均取得了阶段性进展，为公司高质量发展筑牢坚实根基。2026年，面对外部环境的巨变，公司紧紧抓住数字化合规的先发优势，坚定不移地推进各项战略举措，聚焦关键任务，全力实现“多品并行”的关键战略节点，全力达成营销数字化转型与创新目标！
问：介绍KC1086管线的进展情况
答：KC1086是全球首个进入临床试验的KAT6/7双靶点小分子抑制剂。该项目已于2025年8月启动I期临床试验，并成功获得美国FDA的新药临床研究默许，目前，临床试验正在有序推进中。美国癌症研究协会（American Association for Cancer Research，AACR）年会是全球肿瘤学领域具有影响力的学术盛会之一，被视为“全球癌症科研风向标”，KC1086临床前研究结果入选2026年AACR年会展示，标志着公司自主创新能力达到一个全新高度。临床前研究数据显示：（1）KC1086对KAT6A/B及KAT7均具有强效的抑制活性与高选择性。KC1086在小鼠异种移植瘤模型中具有优异的体内药效，在其他实体瘤药效模型中显示出类似的效果，并对靶点产生持续的深度抑制；（2）在联合用药方面，KC1086进一步展现更加优异的体内药效：（a）与哌柏西利（CDK4/6抑制剂）联用，在ZR-75-1 ER+乳腺癌模型中肿瘤生长抑制率达101%；（b）与氟维司群（雌激素受体降解剂）联用，在T47D乳腺癌模型中肿瘤生长抑制率达83%；（3）KC1086展现出良好的药代动力学特征和安全窗口，具有线性药代动力学特征、高口服生物利用度、低药物蓄积的特点，对心血管系统、中枢神经系统、呼吸系统均未观察到明显毒性反应或不良影响。
问：介绍KC1036管线的进展情况
答：KC1036是公司自主研发的化学药品1类创新药（886015），通过抑制AXL、VEGFR2等多靶点实现抗肿瘤活性。目前KC1036针对成人消化系统肿瘤、胸腺肿瘤和儿童尤文肉瘤等多个适应症正在开展临床研究，显示了突出的抗肿瘤活性、以及良好的安全性和耐受性。基于食管癌药物市场情况及项目现有临床价值，公司在单药基础上，进一步拓展KC1036单药及联合疗法的应用布局，持续强化核心产品管线竞争力。公司正在积极推进KC1036联合PD-1抗体和含铂化疗一线治疗、联合PD-1抗体一线维持治疗食管鳞癌等研究，通过从末线至一线的全程治疗场景的临床探索，为更广泛的患者人群提供最新的治疗方案。此外，KC1036继开展三线治疗晚期食管鳞癌III期临床研究之后，先后获CDE批准开展晚期胸腺癌、二线治疗晚期食管鳞癌两项关键性三期临床试验。其中，KC1036晚期胸腺肿瘤研究入选2026年美国临床肿瘤学会（American Society of Clinical Oncology，ASCO）年会展示，本次再度入选ASCO大会，充分彰显了KC1036的临床价值。后续，公司将根据KC1036临床试验数据与需求，持续加大研发资源投入。
问：介绍公司其他在研项目情况
答：康辰多项创新在研管线正有序推进，具体如下：（1）ZY5301：为中药1.2类创新药（886015），用于治疗盆腔炎性疾病后遗症慢性盆腔痛。III期临床统计分析结果显示，主要研究终点达到方案预设的优效界值；且安全性和耐受性良好，不良事件发生率低，为该疾病领域治疗提供了“高等级循证证据”。目前该项目药品上市许可申请已于2026年4月获得受理，审评工作正在有序进行。（2）注射用尖吻蝮蛇血凝酶（新兽药）：尖吻蝮蛇血凝酶进军宠物药领域，是苏灵产品生命周期（883436）管理的重要举措之一。根据最新公告显示，中华人民共和国农业农村部公告第1062号批准“注射用尖吻蝮蛇血凝酶”为新兽药。本品作为国内首款获得新兽药注册证书的血凝酶类止血药，填补了宠物止血药的市场空白。（3）KC1101是一款TACC3选择性小分子抑制剂，展现出强效的抗肿瘤增殖活性。该项目临床前研究结果入选2026年AACR年会展示，目前公司正在有序推进新药临床试验申请（IND）相关工作。（4）KC5827是公司自主研发的新一代外周限制性CB1受体反向激动剂。临床前药效研究显示，KC5827在减重过程中有效降低肌肉流失，具有“减脂保肌”的差异化优势，同时显著下调肝脏甘油三酯，改善肥胖诱发的肝脂质沉积与炎症损伤，该项目正在全力推进临床前研究。（5）KC3030是公司自主研发的新一代手术用止血药，依托公司资源优势及天然蛋白多肽药物开发平台，已实现一种具有凝血活性的天然蛋白质实验室级分离纯化。在评估相关工艺商业化规模生产可行性基础上，目前围绕该天然活性蛋白质开展实验室工艺优化、质量研究等临床前研究;
