根据披露的机构调研信息，9月30日，申万菱信基金对上市公司德力佳（603092）进行了调研。
从市场表现来看，德力佳（603092）近一周股价上涨10.15%，近一个月上涨11.53%。
基金市场数据显示，申万菱信基金成立于2004年1月15日，截至目前，其管理资产规模为1284.36亿元，管理基金数142个，旗下基金经理共25位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为申万菱信智能驱动股票A（005825），近一年收益录得92.96%。
申万菱信基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 申万菱信安泰瑞利中短债债券A（006609） | 006609 | 债券型 | 叶瑜珍、舒世茂 | 282.94 | 2.74 |
| 申万菱信天天增（026122） | 026122 | 货币型 | 沈夏 | 190.87 | -- |
| 申万菱信收益宝货币B（310339） | 310339 | 货币型 | 沈夏 | 127.19 | 1.38 |
| 申万菱信天添利（026123） | 026123 | 货币型 | 张琎、沈夏 | 97.92 | -- |
| 安泰富利三年定期开放债券A（009543） | 009543 | 债券型 | 叶瑜珍、姚洋 | 80.67 | 2.26 |
| 申万菱信安泰广利63个月定期开放债券（008028） | 008028 | 债券型 | 叶瑜珍 | 80.56 | 1.75 |
| 申万菱信合利纯债A（011985） | 011985 | 债券型 | 叶瑜珍、沈夏、舒世茂 | 42.03 | 2.05 |
| 申万菱信智能驱动股票C（015159） | 015159 | 股票型 | 卜忠林 | 33.52 | 92.19 |
| 申万菱信新经济混合A（310358） | 310358 | 混合型 | 付娟 | 24.23 | 58.62 |
| 申万菱信稳鑫60天滚动持有中短债债券A（016748） | 016748 | 债券型 | 叶瑜珍 | 23.63 | 2.93 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：请介绍公司当前整体经营情况，市场份额变动以及份额提升的主要原因？
答：2026年上半年，公司整体出货实现稳步增长，行业头部集中的趋势持续显现，头部厂商合计占据国内市场主要份额，公司行业地位得到进一步巩固。公司市场份额的提升，一方面来自行业内同行竞争格局调整所释放的市场空间；另一方面，部分国有主机厂客户加大了对公司的采购规模。公司与核心战略客户维持稳定的合作关系；部分重点客户供货规模尚有进一步拓展空间；其余主流整机厂商的供货占比也处于持续增长过程中。
问：公司如何应对价格压力，维持盈利水平，如何看待后续盈利趋势？
答：2026年上半年，行业存在阶段性价格竞争，公司结合自身经营实际对市场价格变化做适度应对。公司通过多项举措对冲行业价格带来的压力，如持续优化产品结构、强化供应链管理、动态调整内外协生产安排、持续推进内部精益管理。同时，跟随国内整机厂商出海的间接出口业务，也对公司经营形成正向贡献。公司将持续依托产品结构迭代、供应链协同以及内部管理，将盈利维持在合理区间。
问：公司海上风电（885641）齿轮箱业务目前发展情况如何，在盈利、产能以及后续业务方面有怎样的规划？
答：海上风电（885641）业务为公司重点布局方向，海风业务收入占比呈稳步抬升态势，海风齿轮箱相较陆风产品具备更好的盈利水平，公司在海上风电（885641）齿轮箱领域已经建立相应的市场地位。公司无锡现有生产基地能够支撑现阶段海风产品的生产交付。技术层面，公司大功率海风机型已实现批量供货，功率等级更高的海风机型也在有序开展研发迭代。后续公司将跟随国内外海上风电（885641）整体建设节奏，积极拓展海风齿轮箱业务。
问：市场比较关注公司海外业务，请介绍间接出口、直接出口的业务进展，海外业务盈利特点及中长期发展规划？
答：公司海外业务分为间接出口与直接出口。间接出口主要依托国内整机厂商出海实现，近年来业务占比呈上行趋势。直接出口方面，面向海外重点整机厂商的样机已经完成交付。海外整机厂商供应链准入体系严格，认证周期（883436）较长。除前述客户外，公司也与其他海外头部整机企业保持技术对接与商务沟通。海外直接出口业务预计盈利水平相比国内业务具备一定优势。中长期来看，公司看好全球风电（885641）市场发展,海外业务规模有望得到进一步提升。
问：公司滑动轴承产品目前推广应用情况如何？
答：滑动轴承是适配风机大型化的重要技术路线。公司滑动轴承产品已实现批量供货，产品实际运行表现良好，下游应用占比持续提升。现阶段该产品更多价值体现在主机轻量化，适配更大功率等级机型。公司采取滑动轴承、滚动轴承双线并行的策略，结合下游整机厂机型迭代需求提供相匹配的传动解决方案。风电（885641）传动领域技术路线具备多元化特征，公司将持续跟踪行业技术演进方向;
